Мы прошерстили западные медиа — Bloomberg, WSJ, FT, Morningstar и аналитику крупных банков — и собрали события, которые напрямую влияют на инвестиционные решения, но легко могли пройти мимо вашего внимания. В дайджесте за эту неделю: формирование команды ФРС при Трампе, разногласия внутри регулятора по нейтральной ставке, новая волна долга бигтехов под ИИ-революцию, крупнейшие будущие IPO, пересборка портфелей и смена отношения крупнейших игроков к криптовалютам.

Кто возглавит ФРС при Трампе

Дональд Трамп сообщил, что определился с кандидатом на пост председателя ФРС. Его выбор, по ожиданиям рынка, ориентирован на более быстрое снижение ставки. Главным претендентом аналитики называют Кевина Хассетта — экономиста и бывшего директора Национального экономического совета.

Источник: Bloomberg.

ФРС расходится в ключевом вопросе — что считать «нейтральной ставкой»

В сентябре 19 членов FOMC обозначили 11 разных уровней нейтральной ставки в диапазоне 2,6–3,9% годовых. Разногласия только усиливаются: внутри регулятора формируются как минимум два лагеря, что усложняет коммуникацию с рынком и прогнозирование траектории ставок.

Источник: Bloomberg.

Bank of America: ралли S&P 500 выдыхаетcя

Прогноз по индексу на конец 2026 года: около 7100 пунктов. Основной причиной сдержанного ожидания Bank of America считает отсутствие подтвержденной монетизации ИИ-инвестиций у крупнейших техкомпаний.

Источник: Bloomberg.

Бигтехи перешли в фазу «капекс на стероидах»

Технологические гиганты занимают все более заметную долю корпоративного долга. Эмитенты, которых JPMorgan считает «наиболее тесно связанными с ИИ-революцией», уже занимают 14,5% сегмента облигаций инвестиционного рейтинга. Средства идут на дата-центры, чипы и ИИ-инфраструктуру.

Источник: WSJ.

Anthropic готовится к одному из крупнейших IPO

Оценка создателя ИИ-модели Claude продолжает стремительно расти и в новом инвестиционном раунде может превысить $300 млрд. Выход на биржу ожидается в 2026 году.

Источник: FT.

Бюджет Великобритании: умеренное влияние, ставка пойдет вниз

Goldman Sachs прогнозирует, что Банк Англии снизит ставку в декабре, а затем трижды в следующем году, доведя до 3% к лету 2026 года. А вот влияние нового бюджета с точки зрения экономического роста и инфляции выглядит скромно.

Источник: Goldman Sachs.

Швейцария отклоняет налог на наследство сверхбогатых

В выходные избиратели в Швейцарии проголосовали против введения 50% налога на наследство для сверхбогатых жителей страны. В Швейцарии нет налога на наследство на национальном уровне, и большинство кантонов освобождают ближайших родственников от его уплаты.

Источник: Bloomberg.

Крипторынок переживает крупнейшее падение в сегменте альткоинов

Индекс MarketVector, отслеживающий 50 токенов средней и малой капитализации, упал почти на 70% с начала года. Из альткоинов «ушло» порядка $200 млрд, а трейдеры переключаются на более спекулятивные инструменты — опционы с нулевым сроком и ставки на акции компаний, связанных с криптовалютами.

Источник: Bloomberg.

Самый болезненный медвежий рынок за 150 лет

Morningstar исследовал данные о медвежьих рынках на американском фондовом рынке за последние 150 лет. С учетом глубины падения и скорости восстановления самым болезненным для инвесторов был обвал во время Великой депрессии в 1929 году.

Источник: Morningstar.

Портфель 60/40 теряет устойчивость

Бен Инкер, портфельный управляющий компании GMO Джереми Грэнтема отмечает: классический портфель (60% акций и 40% облигаций) теряет прежнюю устойчивость. Один из способов снизить риски: рыночно-нейтральные стратегии. Грэнтем верно предсказал несколько пузырей прошлого.

Источник: GMO.

AQR: стратегия «покупать просадку» не проходит проверку временем

Исследование AQR Клиффа Аснесса, в который вложился наш фонд GEIST, показывает, что популярная стратегия «выкупать просадки» не выдерживает проверки на данных за длительный период. Ключевое объяснение: конфликт с моментумом. Как AQR сочетает стоимостной подход и количественный анализ, мы рассказывали тут.

Источник: AQR.

Рекорд по созданию нового богатства установлен в этом году

В 2025 году мир пережил настоящий всплеск создания нового богатства: 196 человек стали миллиардерами впервые, показывают данные UBS. Главная фабрика новых состояний — технологический сектор США. При этом 2025 год стал рекордным и по передаче богатства между поколениями.

Источник: UBS.

Vanguard меняет позицию по криптовалютам

Компания разрешит торговать ETF и взаимными фондами, которые преимущественно держат криптовалюты, включая Bitcoin, Ether, XRP и Solana. Еще недавно компания заявляла, что цифровые активы слишком волатильны и спекулятивны.

Источник: Bloomberg.