Последнее десятилетие — это серия системных шоков («черных лебедей»), которые перепроверили устойчивость инвестиционных подходов: от китайской эйфории 2015 и Brexit до ковидной экспансии ликвидности, дефолта Evergrande, геополитических изменений 2022, ценового потолка на нефть, криптозимы, банковского ALM-сбоя 2023 и тарифной волатильности 2025. 

Общий вывод: выигрывают стратегии с дисциплиной риска, корректной дюрацией, долларовой базой, высокой ликвидностью и качественной инфраструктурой (custody/администраторы/аудит).

Подход Movchan’s Group на этом фоне остается неизменным: фокус на абсолютной доходности, рыночно-нейтральных и оборонительных решениях, короткой дюрации в бондах, ликвидных альтернативах (включая REIT/ опционные конструкции), отказ от «погони за индексами». Роль инфраструктуры — критична: независимая оценка, надежные контрагенты, прозрачные процедуры и регулярный аудит — это не «бэк-офис», а элемент управления риском.

Смотрим вперед без иллюзий: цикл шоков не закончился; на горизонте — регуляторные сдвиги, рецидивы волатильности и локальные дислокации. Стратегическая задача неизменна — защита капитала и предсказуемая ликвидность, а не попытка угадать траекторию рынка. Масштабирование бизнеса возможно при сохранении этих принципов.

Ключевые уроки по годам:

• 2015 Китай: эйфория сменилась стагнацией — непрозрачность и долг важнее «ростовых» историй.
• 2016 Brexit: локальные рынки несут системные риски; доллар — базовая валюта портфеля.
• 2018 Декабрьский шок: поворот ФРС восстановил рынки — защита лучше спекуляции.
• 2020 Covid/негативная нефть: дешевые деньги вздули хай-тек; приоритет — абсолютная доходность.
• 2021 Evergrande: риск оценки в жилой недвижимости; альтернатива — ликвидные REIT.
• 2022 Геополитика: длинные бонды США просели; короткая дюрация сработала.
• 2022 Потолок цен на нефть: перекосы в регионе — долгосрочно выигрывают долларовые активы.
• 2022 Криптозима: крипта — не «сбережения», а транзакции и арбитраж.
• 2023 Банковский стресс: провал управления дюрацией; дисциплина ALM критична.
• 2025 Тарифы: волатильность выросла — опционные стратегии зарабатывают на всплесках.

Подробнее читайте на forbes.kz.