News
and publications
We do not propose to our clients to invest without being thoroughly informed.Our goal is to be a reliable partner, offering investors access to high-quality information about markets and strategies, helping to make informed investment decisions in agreement with their long-term goals.
Our partners are the authors of books and numerous articles about investment and the global economy; they are quoted and published by highly respected media specialising in finance and economics.
Our Authors
Инфляционное давление, казалось бы, побежденное в конце 2023 года, все еще проявляет себя как важнейший макроэкономический фактор. Если в конце 2023-го и в начале 2024 года рынок ожидал скорого разворота в ДКП США, сейчас очевидно, что говорить[…]
Экономика 2024 года, вероятно, будет детерминирована двумя основными макротенденциями. Победа над инфляцией, которую успели провозгласить многие аналитики в конце 2023-го, может оказаться не вполне окончательной. Во всяком случае, в январе 2024-го основные драйверы инфляции[…]
В январе долговые рынки скорректировались после резкого ралли в конце прошлого года, в то время как рынки акций продолжили расти преимущественно за счет компаний крупной капитализации. Инвесторы постепенно стали пересматривать свои оптимистичные ожидания по[…]
Мировая экономика находится в состоянии неустойчивого равновесия. С одной стороны, инфляция в США по-прежнему остается умеренно высокой, но тренд на снижение вполне прозрачен. Еще более он очевиден в Европе. Другие макропоказатели[…]
Инфляция в развитых экономиках была основной макротемой первой половины 2023 года. Однако сейчас фокус внимания инвесторов сместился на другую проблему — мощные распродажи на рынках гособлигаций в частности и устойчивость госдолга крупнейших[…]
Уходящий сентябрь на фондовом рынке США был достаточно волатильным. Но далеко не таким волатильным, каким может оказаться грядущий октябрь. Сентябрь имеет репутацию худшего месяца для фондового рынка. Но октябрь с большим отрывом является самым волатильным месяцем в[…]
По итогам прошедшей недели объем активов на балансе ФРС упал сразу на 74,7 млрд долларов (до 8,02 трлн), а с начала месяца за три недели уменьшился уже на 97,2 млрд. При плане сокращения на 95 млрд в месяц ФРС легко может позволить себе немного расслабиться на этой неделе. Со[…]
В начале сентября в Social Science Research Network было опубликовано академическое исследование The Equity Derivative Payoff Bias, проведенное экономистами Г. Балтуссеном, Д. Терстегге и П. Уиланом. Проанализировав торговые данные по фьючерсам и опционам на[…]
Ожидалось, что вчерашнее совещание ФРС США пройдет без сюрпризов — ставку не поднимут и произнесут обычные заклинания. Ставка, действительно, осталась на прежнем уровне, и по итогам совещания председатель ФРС Джером Пауэлл заявил о готовности действовать в случае[…]
Деньги продолжают утекать из азиатских хедж-фондов в 2023 году, поскольку инвесторы разочарованы темпами восстановления Китая, тогда как устойчивость фондовых рынков за пределами региона отвлекает их интерес. Фонды со штаб-квартирами в Азиатско-Тихоокеанском регионе[…]
Согласно данным, представленным в полугодовом отчете Morningstar’s U.S. Active/Passive Barometer, с II полугодия 2022 г. по I полугодие 2023 г. около 57% активно управляемых фондов акций продемонстрировали более высокие доходности по сравнению с пассивными аналогами. Более[…]
На этой неделе мое внимание привлекли новости из Аргентины. Это еще одна страна, которая уже много лет не может наладить грамотную экономическую политику: неизменная инфляция, сопутствующие ей девальвации и двойной курс доллара — официальный и черного рынка. Только что[…]
ФРС продолжает сокращать объем активов на балансе — минус $20 млрд за прошедшую неделю, а с начала года баланс снизился на $449,8 млрд. Как видно, Центральный банк по-прежнему отстает от своего графика и заложенные темпы сокращения активов за прошедшие восемь месяцев[…]
Всплеск популярности однодневных опционов привел к разрыву между динамикой индексных фондов и фундаментальной стоимостью акций, входящих в эти индексы. Аналитики все чаще предупреждают, что всплеск торговли опционами в последние годы приводит к более волатильной[…]
Главное: Высокая инфляция в США и Европе, а также в значительной части остального мира была основной макротемой первой половины 2023 года. ФРС США и ЕЦБ удалось достигнуть некоторого прогресса в борьбе с ростом цен, но пока об окончательной победе над инфляцией говорить[…]
На прошлой неделе Белый дом обратился к Конгрессу с призывом принять меры по краткосрочному финансированию бюджета, с тем чтобы избежать прекращения работы правительственных организаций после окончания бюджетного года 30 сентября. Из-за разногласий по бюджету[…]
Те немногие, кто способны оказывать существенное влияние на финансовые рынки, часто делают важные заявления, не говоря при этом ничего конкретного. Подобными заявлениями они дают понять, что полностью понимают и контролируют ситуацию, но не собираются этими знаниями[…]
Американские домохозяйства США полностью истратили свои «избыточные» накопления, сформировавшиеся за время пандемии, считают аналитики JP Morgan. Управляющий фондом ARGO Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA, рассуждает о пяти вероятных последствиях этого события. Огромные[…]
Во вторник Казначейство разместило новый выпуск 3Y UST с купоном 4,375% в объеме $42 млрд. Бумаги были размещены с доходностью к погашению 4,398% и превышением спроса над предложением в 2,90 (2,88 на аукционе в июле). Предыдущий индикативный выпуск 3Y-бумаг на $40 млрд был размещен в[…]
Отчеты SWIFT всегда вызывают большой интерес и рассматриваются, прежде всего в контексте становления китайского юаня как новой резервной валюты. Доля валюты в международных расчетах планомерно растет, но очень медленно — согласно июльскому отчету, она поднялась до[…]