Сможет ли искусственный интеллект заменить вашего портфельного управляющего? Сможет, со временем.
Михаил Портной, главный инвестиционный советник стратегии LAIF
Aug 24, 2023Замена человека искусственным интеллектом подробно описана во множестве научно-фантастических произведений последних десятилетий. Но даже в книгах искусственный интеллект не мог воспроизводить такую сугубо человеческую особенность, как способность испытывать эмоции.
Это не очень хорошие новости для портфельных управляющих, которые часто утверждают, что принимают инвестиционные решения, основываясь исключительно на холодном расчете и беспристрастном анализе цифр и фактов, а не поддаваясь влиянию человеческих предрассудков и неконтролируемых эмоций. Такие управляющие выглядят как идеальные кандидаты для замены их функционала искусственным интеллектом. Ведь ИИ способен не только производить сложнейшие расчеты за доли секунды, но также мгновенно, и главное, беспристрастно принимать и реализовывать инвестиционные решения, основанные на этих расчетах.
На сегодняшний день, по оценке журнала Barron’s, существуют 11 биржевых фондов (ETFs), управляемых искусственным интеллектом. На самом деле фондов, где в той или иной мере задействован ИИ, скорей всего, уже гораздо больше.
Хорошие новости для «естественного интеллекта» пока заключаются в том, что большинство ИИ-фондов в настоящий момент проигрывает своим бенчмаркам. Только один из них, Qraft AI-Enhanced US Large Cap (ticker: QRFT), выделяется своей доходностью. Но доходность ИИ-фондов может со временем улучшиться, по мере того как все больше и больше фондов будут применять эту технологии, а ИИ-управляющие будут самообучаться.
Практика использования компьютеров для анализа рыночных данных далеко не нова. Но главная ценность и перспективность ИИ не в анализе, а в способности «думать» и адаптироваться под изменяющие рыночные, экономические и даже бизнес-условия. Эта способность может в будущем заменить не только количественный, но и качественный анализ эмитентов и компаний, традиционно осуществляемый «живыми» аналитиками и управляющими.
ИИ уже используется для мониторинга конференц-звонков, организуемых публичными компаниями по итогам выхода корпоративной отчетности, говорит Райан Паннелл, глава компании Kaiju Worldwide, специализирующейся на использовании ИИ в инвестиционных и компьютерных технологиях. Его компания участвует в управлении ИИ-фонда BTD Capital (ticker DIP). Райан утверждает, что вскоре ИИ будет «слушать» конференц-звонки в реальном времени и анализировать не только текст выступления представителя компании по ключевым словам, но также тон, скорость речи и прочие эмоциональные составляющие его выступления. Вся эта информация будет мгновенно исследоваться для прогнозирования реакции рынка на конференц-звонок.
Но сегодня ИИ-фонды еще не настолько продвинуты. В частности, BTD Capital применяет стратегию покупки акций на их локальных коррекциях. Основной challenge данной стратегии, по словам Паннелла, — идентифицировать «ошибочную» коррекцию, после которой цена вернется к прежним уровням и даст возможность зафиксировать краткосрочную прибыль.
Проблема данной стратегии заключается в том, что акция конкретной компании может скорректироваться по причинам, связанным напрямую с этой компанией или сектором, и не вернуться после коррекции на прежние уровни. Одним из ярких примеров такого невозврата было падение акций региональных банков США после банкротства Silicon Valley Bank. Паннелл убежден, что мартовский коллапс региональных банков был беспрецедентным событием с точки зрения ИИ. Поэтому решение ИИ о покупке их акций после коррекции оказалось ошибочным и обернулось убытками. Но зато теперь искусственный интеллект фонда получил опыт подобного события и, вероятно, избежит похожей ситуации в будущем.
Фонд Qraft AI-Enhanced US Large Cap использует адаптивную ИИ-систему для определения экспозиции по пяти основным рыночным факторам: стоимости (value), качеству (quality), объему (size), импульсу (momentum) и волатильности (volatility). Этот фонд без участия человека в принятии инвестиционных решений последние три года опережает 70% своих конкурентов в категории Morningstar’s Large Growth.
По словам Фрэнсиса О, главы компании Qraft Technologies, инвесторы пока что с недоверием относятся к биржевым фондам, управляемым «машинами» — сумма средств под управлением в его четырех ИИ-фондах пока не превышает 30 миллионов долларов.
С другой стороны, набравшие огромную популярность в последние годы индексные фонды существуют уже более 50 лет — первый из них был запущен в далеком 1971 году. Принимая во внимание текущий ажиотаж на Wall Street по поводу искусственного интеллекта, можно предположить, что рост популярности ИИ-фондов не заставит себя ждать так долго.
