Особенности экономики Великобритании. Часть 4.
Андрей Мовчан, партнер-учредитель
Dec 8, 2022Ничего апокалиптического в долге нет – во время войн занималось до 25-27% ВВП в год в течение нескольких лет, в последние 10 лет заимствования не превышали в среднем 5% ВВП в год по сравнению с 3% в предыдущие 40 лет.
Основная проблема заключается в стоимости долга, то есть в инфляции. Хорошая новость состоит в том, что ставки по gilts пойдут вниз вместе с инфляцией, но инфляция пойдет вниз только вместе с ростом ставок и рецессией, а рецессия может добавить примерно 10% к соотношению debt/GDP.
Главная сформулированная задача нового правительства – это уменьшение в среднесрочной перспективе государственного долга (в %% к ВВП). При этом, уменьшение символическое – к 2026-27 году до 97% ВВП, при новом заимствовании в год не более 2.4% ВВП (то есть чуть ниже, чем в предыдущие 40 лет, в среднем).
Вторичная цель – опустить к 2026-27 году дефицит бюджета ниже нуля, к 2024-25 до менее 1% ВВП (в этом году он 2.7% ВВП).
Доходы британского бюджета должны расти. Для этого вводится ряд мер:
- Повышение налогов для богатых. Нижняя планка для 45% подоходного налога опускается с 150 000 фунтов в год до 125 140 фунтов. Новые уровни будут действовать до 2028 года, включая ставки национального страхования и налога на наследство.
- Снижение освобожденных уровней для дивидендов и дохода от прироста капитала, которое коснется около 60% компаний.
- Присоединение к ОЕСD правилу для корпораций платить минимум 15% налог на прибыль.
- Введение налога на прибыли нефтегазовых компаний, который был 25%, а теперь составит 35% в дополнение к налогу на прибыль 30% и дополнительный налог на прибыль в 10%. Всего налог составит около 60%. Введение 45% налога на экстраординарную прибыль электрогенерации.
С другой стороны, ставки и базы для расчета business rates, своеобразного аналога налога на коммерческую недвижимость, вычисляемого по сложной схеме через гипотетическую стоимость сдачи в аренду, замораживаются. Текущие мультипликаторы составляют около 50% от этой гипотетической стоимости. Ставки выросли с 2017 года примерно на 6%.
- Очень общие обещания освобождения для ритейла, отелей и развлечений - ставка для избранных ставка составит ¼ от общей.
- Разрешено списывать «за раз» до 1 млн фунтов в год инвестиций в основной капитал (вместо амортизации). 99% бизнесов в Великобритании инвестируют менее 1 млн фунтов в год.
- НДС продолжает быть нулевым для бизнесов с выручкой до 85 000 фунтов (5 600 000 руб). Зато налог на прибыль для компаний с прибылью выше 250 000 фунтов составит 25% с апреля 2025 года. Это коснется 30% компаний.
В итоге, новое правительство предполагает увеличить выручку бюджета по сравнению с программой Трасс – Квартенга на 120 млрд фунтов в течение 5 лет.
Однако бюджетная политика не указывает, как будет развиваться экономика.
