Bloomberg рассказал о росте влияния семейных офисов на рынки

Вячеслав Дворников

Feb 11, 2025

За последние годы семейные офисы (family offices) расширили свое присутствие на глобальных рынках. Они все чаще совершают сделки по покупке отдельных компаний, увеличивают активность на вторичном рынке private equity (например, покупая уже существующие обязательства инвесторов перед фондами частного капитала) и на рынке недвижимости. И даже становятся инвесторами-активистами, которые пытаются изменить управление в публичных компаниях. 

Количество семейных офисов за последние два десятилетия значительно увеличилось благодаря стремительному росту состояний в сферах технологий, финансов и здравоохранения. По данным Bloomberg Billionaires Index, по меньшей мере 100 из 500 самых богатых людей мира имеют собственные инвестиционные структуры. Совокупное состояние этих миллиардеров превышает 3,7 трлн долл. Среди них, например, сооснователь Alphabet Сергей Брин и легендарный инвестор Стэнли Дракенмиллер. 

Рост объема активов под управлением дает семейным офисам возможность совершать крупные сделки. Вот лишь несколько последних примеров: 

• Blue Pool Capital, управляющая состоянием соучредителя Alibaba и владельца баскетбольной команды Brooklyn Nets Джо Цая, 28 января раскрыла сделку о приобретении 12% в итальянском производителе люксовых кроссовок Golden Goose Group. 
• Спустя три дня семейный офис бразильского клана Морейра Саллес, чье состояние оценивается в 26 млрд долл., сообщил о том, что рассматривается возможность приобрести французскую упаковочную компанию Verallia SA, что вызвало рост ее акций на 20%.
• В начале февраля семейный офис Чинь Чу, ветерана Blackstone, предложил сделку по поглощению австралийской компании по управлению активами на сумму около 1,8 млрд долл.

Эти сделки подтверждают тенденцию: семейные офисы берут на себя риски в моменты, когда другие инвесторы предпочитают осторожность, пишет Bloomberg. Поскольку такие структуры управляют средствами небольшого круга инвесторов, они могут действовать более оперативно, чем традиционные институциональные инвесторы.

К примеру, Blue Pool Capital сделала ставку на Golden Goose в рамках своей стратегии диверсификации за пределы технологического сектора и нахождения уникальных сделок, которые могут приносить дополнительную ценность. При этом весь европейский сектор предметов роскоши сейчас переживает спад, замечает Bloomberg. Итальянская компания отменила размещение на Миланской бирже в прошлом году. Оливер Вайсберг, бывший топ-менеджер Citadel, возглавляющий Blue Pool, войдет в совет директоров Golden Goose. Это подчеркивает роль семейных офисов не только как источников капитала, но и как стратегических партнеров.

При этом, несмотря на растущее влияние, семейные офисы остаются более закрытыми по сравнению с традиционными институциональными инвесторами. Blue Pool, работающая более 10 лет, до сих пор предоставляет минимум информации о своей деятельности. На ее сайте изображена лишь парусная лодка на голубой воде — без всяких упоминаний об инвестиционном портфеле.

Как и многие семейные офисы, Blue Pool не раскрывает размер активов под управлением. Однако штат компании, включающий минимум два десятка сотрудников, в том числе бывших аналитиков KKR, Morgan Stanley и JPMorgan, намекает на высокий уровень профессионализма и масштаб деятельности, отмечает Bloomberg. Эксперты отрасли считают, что состоятельные люди будут все чаще отдавать капитал профессиональным инвесторам, поэтому влияние семейных офисов будет становиться еще больше.

Возможно, этот тренд говорит о том, что крупные капиталы оценивают риски публичных рынков акций и облигаций как слишком высокие и предпочитают искать пусть менее ликвидные, но дающие возможность влиять на корпоративное управление инвестиции.