Думаете, что криптовалюта на вашем счету на криптобирже принадлежит вам? Необязательно

Вячеслав Дворников

Feb 27, 2025

В представленной две недели назад отчетности Coinbase, одной из крупнейших криптобирж в мире, нашлась странность: размер активов упал с $291 млрд до $22,5 млрд, хотя до этого постоянно рос. 

Чтобы понять, почему так произошло, нужно вернуться в 2022-й год, когда деньги клиентов потеряли множество криптоплатформ, включая BlockFi, Celsius Network, Genesis Global Capital и Voyager Digital Holdings. Тогда судьи, которые вели дела о банкротствах, выносили постановления, что клиенты являются необеспеченными кредиторами и что хранящиеся криптоактивы принадлежат компаниям, находящимся в состоянии банкротства. 

Дело в том, что криптовалюты отражались на балансе криптоплатформ так, как это было бы с депозитами на балансе банка, которые, хоть и принадлежат клиентам, но входят в общую конкурсную массу при банкротстве банка. Предоставление кастодиальных услуг для криптоактивов же подразумевает хранение криптографических ключей, необходимых для доступа к ним. В этом отношении криптоактивы схожи с акциями на предъявителя, когда тот, кто владеет документом, подтверждающим выпуск акции, по сути является владельцем самой акции. Именно этой логике следовали судьи.

До 2025 года Coinbase отображала баланс в соответствии с интерпретацией правил бухгалтерского учета, опубликованных SEC в 2022 году. В этом документе под названием Staff Accounting Bulletin No. 121 сотрудники агентства ссылались на риски и неопределенности, характерные только для криптоактивов, которые отсутствуют у хранителей традиционных финансовых активов, таких как акции и облигации.

В бюллетене также говорилось о нехватке юридических прецедентов в отношении того, как следует поступать с клиентами криптовалютных платформ при банкротстве. Поэтому судьи следовали логике, в соответствии с которой криптоактивы включались в банкротную массу.

В январе 2025-го, после смены руководства в результате президентских выборов, SEC отменила предыдущий бухгалтерский бюллетень. Это как раз дало Coinbase лицензию на то, чтобы прекратить соблюдение предыдущего бюллетеня и больше не учитывать на нем криптоактивы клиентов как собственные пассивы, сократив свой баланс.

Но значит ли это, что пользователи Coinbase и других криптобирж могут спать спокойно, потому что теперь криптовалюты будут расцениваться как акции и облигации, хранящиеся в депозитариях, которые не входят в конкурсную массу при банкротстве кастодиана? Как бы не так!

Coinbase в феврале проинформировала инвесторов, что вопрос с учетом по-прежнему не решен — даже несмотря на то, что способ учета поменялся.