Опциялық стратегияның LAIF артынан "қара от" шекарағында қалай табыс келтіргенін анықтаңыз

Михаил Портной

Sep 27, 2024

5 тамыздағы ерекше құбылмалылық секірісі біздің стратегиямыз үшін маңызды рөл атқарды LAIF. Мұндай «қара аққу» бір уақытта опциондық стратегиялар үшін қатаң стресс-тест болып табылады және артық пайда алу мүмкіндігі.

Не болды

Тамыз негізгі қор индекстерінің күрт құлдырауымен басталды. 5 тамызда, айдың үшінші сауда күнінде, NASDAQ-100 индексі шілде айының жабылуынан 9,2% төмен ашылды, ал S&P 500 индексі шілде айының жабылуынан 6% төмен ашылды. Мұндай паникалық ашылу одан да паникалық құбылмалылық секірісімен бірге жүрді. Бұған жапон нарығының 12%-ға құлдырауы себеп болды, ол американдық нарықтардан бұрын ашылады. Нәтижесінде американдық биржалардағы негізгі сауда басталғанға дейін VIX құбылмалылық индексі 65-ке дейін көтерілді (алдыңғы сауда күнінен 181% өсу), бұл осы индекстің 31 жылдық тарихындағы ең үлкен бір күндік құбылмалылық секірісі болды. Дүйсенбі күні тағы 2% төмендегеннен кейін, индекстер кері бұрылып, тамыздың қалған бөлігінде өсті, айдың соңына дейін барлық құлдырауды толықтай қалпына келтірді. Нәтижесінде S&P 500 индексі тамызды 1,8% өсіммен жапты, ал NASDAQ-100 индексі айды 0,2% өсіммен аяқтады.

LAIF стратегиясы бұл стресс-тестті сәтті өтіп қана қоймай (көптеген опциондық қорлар бұл күні елеулі шығындарға ұшырағанымен), инвесторлар үшін бір аптада абсолютте 2%-дан астам пайда тапты, стратегияның жұмыс уақытындағы ең жақсы аптаны тіркеді. Ал бүкіл айда LAIF\FLAG қоры инвесторларға орташа есеппен 2,6% әкелді, бұл да рекордтық нәтиже болып табылады.

Неге бұл маңызды

Біз үшін, басқарушылар үшін, тамыз айы артық пайдадан гөрі, біздің инвесторларға LAIF стратегиясының сенімділігін көрсету мүмкіндігі ретінде маңызды болды, бұл негізгі активтің құбылмалылығының бұрын-соңды болмаған секірісі сияқты күрделі стресс-тестке төтеп бере алатынын көрсетті.

Қорытындылай келе, тамыз айындағы нәтижелер (-0,11%) LAIF стратегиясымен салыстырылатын бенчмарктың бірі — BarclayHedge Option Strategies Index опциондық стратегиялар индексі — алдын ала болып табылады, себебі осы есеп шыққан кезде индекске кіретін 24 қордың тек 14-і ғана есеп берді. Біз тамыз айы үшін соңғы көрсеткіш айтарлықтай нашар болады деп болжаймыз, өйткені әлі есеп бермеген көптеген қорлар шығындарды көрсетеді деп күтілуде. Мысалы, біз индекске кіретін, бірақ BarclayHedge базасына өз нәтижелері туралы есеп жібермеген бір қордың 5 тамызда шамамен 40% жоғалтқанын білеміз.

Осылайша, тамыз айы LAIF стратегиясының бәсекелестер фонында қалай көрінетінін көрсету мүмкіндігін де берді.