Бастаушылар алтын арнайы инвестицияларды іздейді орындалатуға

Вячеслав Дворников

Sep 2, 2024

Хедж-қорлар дәстүрлі биржалық активтердің — акциялар мен облигациялардың құнының бір уақытта төмендеу тәуекелдерін әртараптандыруға ұмтылатын инвесторлардың портфельдерінің негізгі элементіне айналды, деп жазады Financial Times (FT). Мысалы, 2022 жылы акциялардың 60%-ынан және облигациялардың 40%-ынан тұратын жаһандық әртараптандырылған портфель шамамен 17%-ға төмендеді — бұл соңғы 23 жылдағы ең нашар нәтиже. Соңғы жылдары көптеген активтер, соның ішінде өнеркәсіптік биржалық тауарлар мен алтын, S&P 500 сияқты негізгі индекстермен жоғары корреляцияны көрсетеді.

Мүлікті басқарушылар, мысалы UBS, клиенттерге хедж-қорларды, әсіресе тұрақты кіріс құралдары мен арбитраждық стратегияларға бағытталған қорларды белсенді түрде ұсынады, деп атап өтеді FT. Швейцариялық Pictet компаниясы клиенттерінің активтерінің 35%-ға дейінгі бөлігін корпоративтік міндеттемелер қорларына орналастырады.

Алайда, хедж-қорлардың тартымдылығына қарамастан, инвесторлар олардың тәуекелдерін де ескеруі керек. Мұндай қорларға салымдар жиі жоғары комиссиялармен және ұзақ мерзімді перспективада құнын бағалаудың күрделілігімен байланысты. Бұл қорлар айтарлықтай минималды инвестицияларды талап етеді — көбінесе 100 мыңнан миллион долларға дейін және одан да көп, сондай-ақ төмен өтімділікке ие болуы мүмкін. Кейбір қорларда шарттарға сәйкес инвесторлар қаражатты бір жыл немесе одан да көп уақыт ішінде шығара алмайды. Сонымен қатар, ешқандай қор 2007–2008 жылдардағы жаһандық қаржы дағдарысы кезіндегідей макроэкономикалық соққылардан толықтай құтыла алмайды.

Бай отбасылардың активтерін басқаратын отбасылық кеңселер де хедж-қорларды және биржалық активтермен корреляцияланбайтын басқа инвестицияларды қарқынды пайдаланады. Мұндай кеңселер жиі ірі институционалдық инвесторлармен бәсекелестіктен қашып, халықаралық арбитраждық істерді қаржыландыру немесе теміржол вагондарына инвестициялау сияқты нишалық және экзотикалық стратегияларды таңдайды. Соңғы жылдары кейбір идеялар, мысалы музыкалық роялти немесе сот процестерін қаржыландыру, өздерінің нишалық мәртебесін жоғалтты.

Ірі басқарушылар, сондай-ақ қор нарықтарымен корреляцияланбауы тиіс және эмоционалды боялған активтерге инвестицияларды таңдауды инвесторлардың өздеріне қалдырады. Мұндай активтер ретінде сирек музыкалық аспаптар, ретроавтомобильдер және, таңқаларлықтай, криптовалюталар қарастырылады. Сонымен қатар, коллекциялық тауарлардың құны көбінесе экономиканың жағдайына байланысты.

UBS биотехкомпанияларға және басқа технологиялық секторларға, сондай-ақ реттелетін салалардағы инфрақұрылымға үлестік инвестициялар сияқты бірнеше «идиосинкратикалық» инвестициялық идеяларды ұсынады. Бірақ мұндай активтер жиі өтімді емес, сонымен қатар оларды бағалау қиын. Кейбір инвестициялық компаниялар виски өндіру немесе қайық айлақтарын қызмет көрсету сияқты жеке инвестициялық жобаларға салымдар ұсынады. Нәтижесінде, барлық тәуекелдер мен шектеулерге қарамастан, хедж-қорлар нарықтық ауытқулардан капиталдарын қорғау мүмкіндіктерін іздейтіндер үшін маңызды құралға айналуда, деп жазады FT. Мүлікті басқарушылар алдағы жылдары хедж-қорлардың инвестициялық портфельдердегі рөлі тек арта түсетініне сенімді, әсіресе өзгермелі макроэкономикалық орта жағдайында.

Movchan’s Group-тың GEIST және ARGO қорлары инвесторларға тек бір инвестиция жасап, ең жақсы хедж-қорлардың әртараптандырылған портфеліне салым жасауға мүмкіндік береді. GEIST портфелінде — 22 қор, ARGO — 27, ал олардың өтімділігі — тиісінше ай сайын және апта сайын.