מה בן האצטרגיה של LAIF
מיכאיל פורטנוי
Oct 14, 2024הכלי הבסיסי של האסטרטגיה LAIF הם אופציות שבועיות על מדד Nasdaq 100. המודל שלה מזכיר את מודל העסקי של חברת ביטוח. משתתפי השוק קונים אופציות בעיקר כדי לגדר סיכונים; במילים אחרות, כדי לרכוש סוג של ביטוח, בעיקר מפני ירידת השוק. אנחנו בתהליך זה פועלים כחברת ביטוח שמוכרת את הביטוחים הללו, מציעה אותם לתקופה קצרה מאוד - רק חמישה ימים - ועם סבירות נמוכה מאוד להתרחשות "מקרה ביטוחי".
הסבירות להתרחשות "מקרה ביטוחי" - שהשוק בעת פקיעת האופציה ירד מתחת למחיר המימוש של האופציה - היא מינימלית - כ-0.3%. במילים אחרות, הסבירות לקבלת רווח מכל פוזיציה מדי שבוע היא כ-99.7%. הרעיון המרכזי של האסטרטגיה הוא למזער את הסיכון כמעט לאפס ובתנאים אלו לשאוף למכור את האופציות הנבחרות במחיר הגבוה ביותר האפשרי.
רוכשי הביטוח הם אלו שרוצים להגן על עצמם מפני ירידה, כדי "לישון בשקט". ולכן הם מוכנים לשלם עבור השקט הנפשי שלהם, ולעיתים קרובות הרבה יותר מהשווי ההוגן של "הביטוח" הזה, וגם מעריכים יתר על המידה את הסבירות להתרחשות "מקרה ביטוחי". כך נוצרת אי-יעילות בשוק, שאנו בעזרת מכשיר מתמטי מורכב, הבנה עמוקה של המיקרו-מבנה של השוק וניסיון רב במסחר באופציות מסוגלים לנצל באופן שיטתי כדי להשיג הכנסה יציבה.
היתרונות העיקריים של אסטרטגיית LAIF כמוצר השקעה הם היציבות והיכולת לחזות את התוצאות. היא פועלת בהצלחה כבר יותר מארבע שנים, ובזמן זה 100% מהשבועות היו רווחיים. בנוסף, הנזילות השבועית של האסטרטגיה היא גם תכונה ייחודית שלה. הפוזיציות מוחזקות לא יותר מחמישה ימי מסחר, האופציות פוקעות בימי שישי, ובסופי שבוע האסטרטגיה יוצאת לחלוטין למזומן, מה שמגן על האסטרטגיה מכל אירועים שליליים שעלולים להתרחש בסופי שבוע, ומאפשר למשקיעים להגיש בקשות להפקדה ומשיכה של כספים פעם בשבוע. שמנו לב שהנזילות השבועית של אסטרטגיית LAIF והיציאה למזומן בכל סוף שבוע מושכים משקיעים לא פחות מהתשואה והיציבות שלה.
למה לדעת זאת
בדיוק בגלל היציבות והיכולת לחזות את התוצאות שלה, וכן פרופיל הסיכון השמרני ביותר, רבים מהמשקיעים שלנו משתמשים באסטרטגיית LAIF כחלופה רווחית יותר לפיקדונות ואגרות חוב ממשלתיות קצרות.
