איך להרוויח 350 מיליון דולר תוך 14 יום ולהיעלם?

אלכסנדר לובנבסקי

Mar 4, 2025

בשנת 2003 התפשטה סנסציה בחדשות: אדם בשם אנדרו קרלסין, שהתחיל עם הון של $800 בשוק ההון, הפך אותם ל-$350 מיליון בפחות משבועיים, תוך ביצוע 126 עסקאות מוצלחות ברצף. הרשות לניירות ערך (SEC) התעניינה במהירות במזל העל-טבעי הזה והעבירה את המקרה ל-FBI.

וכאן הסיפור עשה תפנית חדה: בחקירה טען קרלסין שהוא הגיע משנת 2256 ופשוט השתמש בציטוטים היסטוריים של מניות, שהיו עבורו כבר עובדות ידועות מזמן. הוא אפילו הציע לרשויות לחשוף את מיקומו של אוסמה בן לאדן ואת נוסחת התרופה לאיידס - בתמורה ל"יחס רך" ולאפשרות לחזור לזמנו. אבל זמן קצר לאחר מעצרו, ערב לא ידוע הפקיד עבורו ערבות של $1 מיליון, ולאחר מכן קרלסין נעלם באופן מסתורי. אף אחד לא ראה אותו יותר, ולא ניתן למצוא עובדות אמיתיות על חייו של אנדרו קרלסין לפני הסיפור הזה.

ה"סנסציה" התפשטה במהירות בתקשורת, כולל Yahoo! News. עם זאת, היה לה חיסרון אחד: היא הייתה לגמרי בדויה. לראשונה פרסם אותה הצהובון Weekly World News, שהתמחה במאמרים כמו "אלביס חי!" או "חייזרים חטפו את המלכה". אבל, כמו שקורה, החדשות הגיעו ל-Yahoo! News, משם לתקשורת אחרת - וזה התפשט. בהכחשה רשמית, נציג ה-FBI ביל קארטר הצהיר: "אני מאוד מטיל ספק באמיתות הסיפור הזה. איני מכיר אף אדם שהרוויח $350 מיליון בשוק ההון, שהתחיל עם $800".

איך לחזור על ההצלחה של אנדרו קרלסין?

נניח שמישהו באמת הגיע לעבר והחליט להתעשר בשוק ההון או, נאמר, במטבעות קריפטו. האם הוא יוכל לבצע את אותו תרגיל?

• כדי לבצע 126 עסקאות מוצלחות ברצף, נדרשים שנים של ניסיון, אסטרטגיה מחושבת ומנוסה אסטרטגיה עם רמת סיכון מחושבת. עם זאת, תוצאות מחקרים מראות יכולת מוגבלת מאוד של סוחרים לחזות את כיוון תנועת הציטוטים אפילו אם הם יודעים את החדשות הפיננסיות לפני רוב משתתפי השוק.
• כדי להפוך $800 ל-$350 מיליון ב-14 ימים, יש להגדיל את ההון ב-346% בממוצע כל יום. לשם השוואה: קרן הדגל האגדית Medallion, שהוקמה על ידי ג'ימי סיימונס, "האדם ששבר את השווקים", הראתה תשואה שנתית ממוצעת של כ-66% לפני עמלות (וכמעט 40% לאחר ניכוי) בתקופה שבין 1988 ל-2018. על ההיסטוריה והתוצאות של החברה סיפר אנדריי מובצ'אן.

אבל האם סוחרים מצליחים יכולים להרוויח תשואה כזו בעסקאות הטובות ביותר?

ומי באמת קיבל אחוזים קוסמיים?

ניקולס דארוואס, רקדן ומשקיע הונגרי, הפך $36 אלף ל-$2 מיליון ב-18 חודשים בתקופה שבין 1957 ל-1959. את סיפורו סיפרה השותפה הבכירה של קבוצת מובצ'אן, ילנה צ'ירקובה בספר "תעמולה פיננסית, או משקיע עירום".

ניקולס דארוואס עקב אחרי מניות של חברות צומחות מענפים מבטיחים, כמו שהיו בשנות ה-50 האלקטרוניקה, התעשייה האווירית והחלל ועוד, והתמקד רק במחיר ובנפח, תוך התעלמות מחדשות ושמועות. האסטרטגיה שלו, שנקראה "תיאוריית הקופסה", הייתה לקנות מניות לאחר שמחירן עדכן את השיא הקודם לאחר התכנסות בטווח צר יחסית ובנפח מוגבר.

עם זאת, לפני שקיבל תוצאה כה יוצאת דופן, ניקולס דארוואס עבר תקופה של חמש שנים של מסחר לא מוצלח. בנוסף, ישנם מספר גורמים שיש לשים לב אליהם בעת ניתוח הסיפור הזה. 1) הספקולציות של דארוואס התרחשו בשיא שוק ה"שור" של השנים 1957–1958, מה שכמובן היה מקרי. ניקולס דארוואס לא ניסה לנתח מגמות מקרו-כלכליות, אלא להפך, שאף לדעת כמה שפחות על מה שקורה בשוק, תוך תקשורת עם הברוקר בעיקר באמצעות מברקים קצרים.

2) לרכישות השתמש דארוואס במינוף המקסימלי האפשרי, לאחר שדרישות השוליים של הברוקרים בדיוק הוקלו משמעותית.

3) במהלך הסדרה המנצחת ביצע ניקולס דארוואס 8 עסקאות מוצלחות מאוד. בין היתר, היה לו מזל לקנות מניות של חברת Bruce, שהמצב שלה היה ייחודי באמת. בעלי פוזיציות קצרות במניה הזו נאלצו בשלב מסוים לרכוש את המניות במחיר גבוה להפליא כדי לצאת מהשוק ולממש הפסדים (שוק קצר).

ניתן גם לזכור את סיפורו של לארי ויליאמס. ההצלחה הידועה ביותר שלו הייתה הניצחון באליפות המסחר בחוזים עתידיים של 1987, שבמהלכה הוא העלה את החשבון מ-$1 אלף ל-$1.1 מיליון בשנה, והשיג תשואה של 11,376%. מעניין שבמהלך האליפות הזו, יתרת החשבון של ויליאמס בשלב מסוים עלתה על $2 מיליון, אך העסקאות הסופיות היו לא מוצלחות, והסוחר איבד כמעט חצי מהכסף שהרוויח.

לארי ויליאמס לא הפך מיד לסוחר מצליח. הוא התחיל לסחור כבר ב-1966 וגם סבל מהפסדים במשך זמן רב. לאחר שנים למד ויליאמס להרוויח, והתחיל להראות תוצאות יציבות לאחר 7 שנים. כמו ניקולס דארוואס, לאחר הצלחתו המסחררת, לארי ויליאמס לא הראה תוצאות כה יוצאות דופן. לאחר אליפות 1987 הקריירה שלו הפכה לפחות שקופה, והוא התמקד בספרים שלו ובהדרכת סוחרים אחרים. לא דווח על הפסדים גדולים בפומבי, אך גם לא הראו שיאים חדשים של תשואה.

למה לדעת את זה

אנדרו קרלסין הוא דוגמה מצוינת לכך שאנשים מוכנים להאמין בסיפור יפה על כסף קל, אם הוא נשמע מספיק אמין. הסיפור הפך למם ומיתוס תרבותי פופולרי, אך קשה למצוא אנלוגים אמיתיים בעולם ההשקעות, והסיפורים האמיתיים של הסוחרים המוצלחים ביותר מכילים כמות עצומה של ניואנסים.

בנוסף, ידוע כי מסחר תוך יומי מביא לרוב להפסדים: במחקר אחד חלקם של סוחרים כאלה היה 97%. במחקר אחר נאמר כי רק 1% מהסוחרים יכלו להראות תשואה מעל לממוצע השוק. לכן, ככל שמדברים על משהו יותר, כך הוא קורה פחות במציאות.