Выручка Revolut выросла до 3 миллиардов фунтов. Но стоит ли доверять ему свои деньги?
Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик Movchan’s Group
Apr 30, 2025Наши клиенты часто спрашивают нас, насколько Revolut надежен с точки зрения хранения и переводов денег. Посмотрим на недавний годовой отчет финтеха и ответим на вопрос, есть ли в бизнес-модели риски для пользователей и клиентов.
Главное из отчета
- Рост выручки до £3,1 млрд ($4 млрд), что дает +72% за год, и чистой прибыли до £790 млн ($1 млрд), или +130% год к году. Это впечатляющие темпы роста.
- Рост числа клиентов до 52,5 млн (+38%), что больше, чем клиентская база Barclays или HSBC, двух крупнейших банков Великобритании.
- Рост балансов клиентов до £30,2 млрд (+66%), что сопоставимо с портфелем депозитов небольшого регионального банка.
- Рост транзакций клиентов (+52%) до £1 триллиона за год, что сопоставимо с месячным объемом транзакций у Mastercard.
На чем зарабатывает Revolut
- Выручка хорошо диверсифицирована между 5 основными сегментами: процентный доход, платежи по картам, трейдинг, обмен валют, платные подписки.
- Чистый процентный доход (£747,5 млн) сервис получает от размещения временно свободных клиентских денег в традиционных банках.
- Крупнейшая доля комиссионного дохода (22%) пришла из платежей по картам, но крупнейший прирост (+298%) принес трейдинг (сделки с криптовалютами и акциями).
Что позитивно в плане рисков
- Активы клиентов на 62% размещены в денежных средствах и эквивалентах (фондах денежного рынка), что снижает риски ликвидности (в отличие от классических банков, этот портфель заточен на быстрый вывод средств).
- Компания имеет банковские лицензии в странах ЕС и с 2024 года получила ограниченную лицензию в Великобритании, которая может стать полной с лета этого года. В том числе может появиться право открывать депозиты, застрахованные государством.
- Revolut поставил цель наращивать кредитный портфель (уже £979 млн, или +85% за год), что может сделать его бизнес более устойчивым и больше похожим на классический банк.
Что еще стоит учесть
Основной драйвер выручки (около 23% всех комиссий, рост в 4 раза) — спекулятивные операции клиентов, в том числе с криптовалютами. Однако это не создает прямых рисков для тех клиентов, которые не торгуют сами. Доля всех рискованных активов — криптовалют, акций, драгметаллов — на балансе Revolut составляет лишь около 2%.
Для клиентов Revolut, проживающих в Великобритании, с лета этого года — если будет получена полная банковская лицензия — ожидается подключение системы страхования вкладов. Сейчас средства клиентов застрахованы на счетах банков-партнеров. Для клиентов из стран ЕС по-прежнему действует страховое покрытие согласно местным правилам страхования.
Бизнес-модель заточена на рост оборота за счет притока новых клиентов, и она далека от исчерпания. По данным самого Revolut, в странах EC проникновение его сервисов составляет от 7% до 29% — в среднем 15%. Это значит, что есть рынки, где он имеет потенциал роста клиентской базы в 2–4 раза.
Для клиентов Revolut основные риски лежат не в плоскости его бизнеса и финансов, а в инфраструктуре. В частности, это риски, типичные для всех финтехов: недостаток опыта в работе с регуляторами и активность мошенников. Revolut находится на первом месте в Великобритании по числу краж денег с карт, поэтому ключевой вывод: бдительность клиента — это его главная защита.
Что еще почитать и посмотреть
Подробнее о платежных системах и их ключевых параметрах, в том числе о рисках, недавно разговаривали партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан и управляющий партнер GSL Law & Consulting Александр Алексеев. Встреча прошла в двух частях (1, 2). С основными их тезисами можно ознакомиться здесь и здесь, а более подробную текстовую версию второй беседы можно прочитать на нашем сайте.
