Movchan's Group - Front page ENG

12–13%*

целевая доходность на
длинном горизонте

16-25

акций в
портфеле

3–5 лет

инвестиционный
горизонт

Более 20 лет

опыт управляющего
на рынке

*целевая доходность не является гарантией и не может служить ориентиром для принятия решения об инвестициях

8 основных параметров стратегии

01

Фундаментальный подход к инвестированию

Стоимостное инвестирование

02

Инструменты

Акции и деривативы

03

Выбор географии рынков

В основном развитые

04

Методы оценки конкретных акций

Количественные и качественные

05

Отношение к таймингу

Умеренное использование и автоматическое следование

06

Подход к отбору конкретных акций

Дешевые акции нормальных компаний и акции хороших компаний по нормальной цене

07

Инвестиционный горизонт

Долгосрочный (buy&hold) – иногда достижения справедливой стоимости хороших акций приходится ждать более трех лет

08

Отношение к диверсификации

Умеренное – даже 16 акций достаточно для создания диверсифицированного портфеля, если он хорошо диверсифицирован по географическому и отраслевому принципу

Надежность и эффективность стратегии

Добавленная стоимость для инвестора

Задача стратегии – показывать результаты лучше, чем у индекса S&P 500, чтобы выбор в пользу нашей стратегии акций был оправдан дополнительной доходностью

Ответственность управляющих за результат

Управляющие инвестируют значительную сумму собственных средств вместе с клиентами, разделяя и риски, и успехи в управлении

Профессиональное управление

Стратегия разработана специалистом по стоимостному инвестированию, автором ряда книг и научных работ на данную тему, более 20 лет отработавшей в крупнейших инвестиционных структурах мира; она лично руководит ведением портфеля с 2008 года и по сегодняшний день

Надежная инфраструктура продукта

Мы заинтересованы в минимизации рисков и расходов инвесторов, поэтому используем только лучших провайдеров. Результаты работы фонда находятся под жестким контролем и подтверждаются независимым международным аудитором

О стоимостном подходе

Термин «стоимостное инвестирование» означает, что инвестор понимает стоимость объектов, в которые он вкладывается, и оценивает их долгосрочный потенциал на основании текущей стоимости, а не прогноза краткосрочной динамики рынка.

Два основных подхода к стоимостному инвестированию:

покупка акций приемлемого качества по низким ценам;
покупка качественных акций по приемлемым ценам.

В обоих случаях имеется в виду рыночная цена ниже справедливой, то есть покупка с так называемой маржой безопасности.

Почему выбран стоимостной подход к инвестированию

Лучшие исторические результаты среди разных типов инвестиционных стратегий в классе активов «акции»
Низкий риск неликвидности вложений, остановки операций, влияния изменений правил торговли, местных законодательств
Высокий уровень прозрачности операций фонда, отсутствие рисков нарушения декларации, манипуляций, вредящих инвесторам, скрытых ошибок
Фокусирование результата на среднесрочном периоде времени, позволяющее сосредоточить внимание на качественном изучении инвестиций, а не на коротких колебаниях рынка
Лучший способ использовать элементы тайминга и автоматический вход в рынок в нужное время
Синергия с управлением портфелями облигаций на основе кредитного анализа
Хорошо разработанный метод инвестирования, дающий рыночное преимущество управляющим, обладающим детальным пониманием макроэкономической ситуации, состояния и деятельности эмитентов и умеющим оценивать перспективы бизнесов
Отсутствие необходимости участвовать в высокочастотной торговле, нести существенные риски на торговой инфраструктуры

Типы инструментов и позиций

Стратегия нацелена на максимизацию доходности и снижение возможных рисков даже в условиях перегретых рынков, поэтому в зависимости от конъюнктуры управляющие могут открывать различные опционные позиции. Мы не являемся спекулянтами опционов, поэтому эти позиции, как правило, открываются только на те акции, которые мы готовы приобрести в портфель.

Позиция

Длинная позиция в акциях

Продажа пут-опционов на акции со страйками ниже рыночных цен

Продажа колл-опционов на акции со страйками выше рыночных цен при их наличии в портфеле (т.н. покрытый колл)

Продажа колл-опционов на акции со страйками выше рыночных цен при отсутствии акций в портфеле (т.н. непокрытый колл)

Покупка пут-опционов на акции

Её экономический смысл

Ставка на рост стоимости акций без страховки от их падения

Позволяет зарабатывать в ожидании падения рынка, а в случае падения покупать акции по более низким ценам

Позволяет зарабатывать дополнительную доходность на длинных позициях в акциях дополнительно к приросту их стоимости

Ставка на то, что акция стремительно не скакнет в цене выше текущей цены, позволяет зарабатывать дополнительную доходность. Используется в исключительных случаях

Страхует от падения цены акций ниже определенного уровня (страйка). Обычно покупается на акции, которые есть в портфеле

Позиция | Её экономический смысл

1. Длинная позиция в акциях

Ставка на рост стоимости акций без страховки от их падения

2. Продажа пут-опционов на акции со страйками ниже рыночных цен

Позволяет зарабатывать в ожидании падения рынка, а в случае падения покупать акции по более низким ценам

3. Продажа колл-опционов на акции со страйками выше рыночных цен при их наличии в портфеле (т.н. покрытый колл)

Позволяет зарабатывать дополнительную доходность на длинных позициях в акциях дополнительно к приросту их стоимости

4. Продажа колл-опционов на акции со страйками выше рыночных цен при отсутствии акций в портфеле (т.н. непокрытый колл)

Ставка на то, что акция стремительно не скакнет в цене выше текущей цены, позволяет зарабатывать дополнительную доходность. Используется в исключительных случаях

5. Покупка пут-опционов на акции

Страхует от падения цены акций ниже определенного уровня (страйка). Обычно покупается на акции, которые есть в портфеле

Стратегия стоимостного инвестирования в акции