Почему инвесторам не нужно реагировать на результаты дебатов в США

Во-первых, предсказать исход выборов в последние годы невероятно сложно. Опросы общественного мнения уже не могут расцениваться как идеальный ориентир. Почему так, неясно — возможно, многие избиратели не хотят говорить о своей поддержке идей «популизма», констатирует JP Morgan Asset Management.

Сейчас, согласно прогностической модели основателя FiveThirtyEight Нейта Силвера, которая оценивает шансы на победу по голосам выборщиков с учетом результатов опросов и всех поправок, шансы кандидатов практически равны. Это делает любые прогнозы крайне условными.

Во-вторых, отнюдь не факт, что предвыборные обещания воплотятся в реальность. Перед тремя последними выборами в США будущие победители дали в общей сложности 700 предвыборных обещаний. При этом менее половины из них стали законами, во многом — из-за противодействия Конгресса, замечает JP Morgan.

Так, один из важнейших вопросов для рынков перед выборами в этом году — ставка корпоративного налога. Сейчас она составляет 21%, Трамп обещает снизить ее до 15%, а Харрис — увеличить до 28%. Как подсчитал Goldman Sachs, в первом сценарии прибыль компаний из S&P 500 вырастет примерно на 4%, во втором — упадет примерно на 5%. Впрочем, удастся ли кому-то из кандидатов реализовать свои обещания, зависит от того, какая партия получит контроль над Конгрессом. Это добавляет еще больше неизвестности.

В-третьих, в долгосрочной перспективе не существует четкой корреляции между тем, к какой партии принадлежит кандидат, и тем, какую доходность показывает фондовый рынок США, подчеркивает JP Morgan. Ключевые события в экономике, такие как сдувание технологического пузыря или финансовый кризис, как правило, оказывают гораздо большее влияние на среднюю доходность рынков, чем действия партий, независимо от того, представители какой из них находятся у власти.