Ru En
MENU
Ru En
logo
News
and publications
Our partners are the authors of books and numerous articles about investment and the global economy; they are quoted and published by highly respected media specialising in finance and economics.
«У нас нет аппетита к работе с клиентами типа вас». Как финансовые институты ЕС теперь работают с россиянами
Eugeniu Kireu 3 August’ 2022

После 24 февраля европейские финансовые институты ограничили работу с россиянами — причем не только из-за санкций, но и по собственной воле. В результате зарубежная индустрия управления активами была вынуждена перестроить свою инфраструктуру. О том, как […]

Movchan’s Digest за 23 июня – 4 июля 2022 года
Eugeniu Kireu 3 August’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Почему привычные способы прогноза рецессии плохо работают. Для какого рынка лучше всего подходит стратегия штанги. Куда вкладывают капитал семейные офисы. […]

Новости налогов и права для инвесторов за июнь 2022 года
Eugeniu Kireu 15 July’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: ЦБ разрешил физлицам переводить за рубеж до $1 млн в месяц. Минфин одобрил зачисление валюты от продажи бумаг на зарубежные […]

Movchan’s Digest за 13 июня – 23 июня 2022 года
Eugeniu Kireu 15 July’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Как заканчивается экономика активов. Почему финтех переживает не лучшие времена. Способны ли миллиардеры стать опорой для всей криптовалютной экосистемы. Почему […]

Movchan’s Digest за 03 июня – 13 июня 2022 года
Eugeniu Kireu 15 July’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Чего ждать от роста зарплат в США. Зачем технологические стартапы спонсировали уровень жизни горожан. Почему управляющие фондами прямых инвестиций все […]

Макроэкономический обзор за май 2022
Eugeniu Kireu 28 June’ 2022

  Главное: Показатели рынка труда в США по-прежнему остаются сильными, однако рост номинальных зарплат замедлился до 5,2%. По итогам мая инфляция за 12 месяцев в США составила 8,6%, в Европе — 8,1%. Европейский центральный банк […]

Movchan’s Digest за 23 мая – 3 июня 2022 года
Eugeniu Kireu 20 June’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Чего ждать от возможной американской рецессии. Почему Кэти Вуд не любят профессионалы рынка, но боготворят частные инвесторы. Как внимание инвесторов […]

Movchan’s Digest за апрель—май 2022 года
Eugeniu Kireu 20 June’ 2022

  В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: ЦБ разрешил резидентам РФ оплачивать доли в иностранных компаниях дружественных стран. ЦБ РФ поднял порог на зарубежные переводы до 150 тысяч долларов. […]

Movchan’s Digest за 12–23 мая
Eugeniu Kireu 20 June’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Как инвесторы реагируют на замедление американской экономики. Почему популярность в социальных сетях больше не приводит к появлению акций-мемов. Как фонды […]

Макроэкономический обзор за апрель 2022
Eugeniu Kireu 20 June’ 2022

  Главное: ФРС поднял ставку на 0,5%. По итогам апреля инфляция за 12 месяцев в США составила 8,3%. В начале мая Европейская комиссия предложила ввести эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты. К середине месяца консенсус […]

Movchan’s Digest за 1 кв. 2022
Eugeniu Kireu 20 June’ 2022

  В двух словах Здравствуйте, уважаемые инвесторы! Вот новости, которые привлекли наше внимание в первом квартале: Крупные хедж-фонды понесли убытки из-за конфликта в Украине. Какие пострадавшие от конфликта в Украине фонды закрытого типа очень дешевы? […]

Movchan’s Digest за 11–21 апреля
4 May’ 2022

  Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Как Twitter-боты, продвигающие Tesla, влияют на цену компании. Ждет ли мировую экономику великая стагнация. Почему миллиардер Билл Акман продал акции […]

Макроэкономический обзор за март 2022
4 May’ 2022

  Главное: С августа 2022 года Европа не будет закупать российский уголь. Отказ стран Евросоюза от поставок российского газа осложнен инфраструктурными проблемами. Стоимость логистики снижается, но цены на аренду складов и хранение товаров остаются рекордно […]

Movchan’s Digest за 21 марта – 1 апреля
4 May’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Какие уроки из геополитического конфликта может извлечь мировая экономика. Что означает для рынка продажа нефти из стратегических резервов. Чему криптохакеры учат […]

Интервью: Фонд LAIF
4 May’ 2022

Предлагаем вам посмотреть запись беседы Андрея Мовчана и управляющего фондом LAIF Михаила Портного о стратегии фонда, особенностях работы с короткими опционами, управлении рисками и ожиданиях на 2022 год. Для вашего удобства мы добавили тайм-коды с […]

Movchan’s Digest за 11–21 марта
Eugeniu Kireu 28 March’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Стоит ли ждать «юанизации» мировой экономики. Приведет ли взлет цен на нефть к новому кризису. Как финансовая изоляция России отразится на […]

Макроэкономический обзор. Специальный выпуск
25 March’ 2022

Стоимость нефти марки Brent превысила $100 за баррель. К началу марта цены на уголь выросли почти в два раза. Сможет ли ЕС избавиться от энергетической зависимости от России? Несмотря на сокращение предложения на рынке пшеницы […]

Инфляция, ставки и санкции: макроэкономика в 1 кв. 2022 и оптимальные инвестиционные стратегии
Eugeniu Kireu 25 March’ 2022

Подавляющее большинство рынков демонстрировали отрицательную доходность с начала 2022 года. Инфляция в США продолжает ускоряться, а ожидаемый рост ставок должен привести к дальнейшей коррекции цен активов на рынках. Еуджениу Кирэу, директор аналитического департамента Movchan’s Group, […]

Movchan’s Digest за 1–11 марта
Eugeniu Kireu 25 March’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Почему авторитарные рынки выглядят недооцененными. Насколько Китай готов поддерживать Россию. Зачем приостановили торги никелем. Смогут ли олигархи спрятать состояния в криптовалюте. […]

Movchan’s Digest за 20 февраля – 1 марта
Eugeniu Kireu 25 March’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Этот выпуск мы решили посвятить влиянию разворачивающегося конфликта на рынки, мировую экономику и Россию. Вот его основные темы: Есть ли жизнь под санкциями. Как конфликт отразится на […]

Movchan’s Digest за 1–10 февраля
Eugeniu Kireu 25 March’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: О чем говорит институциональному инвестору история про украденные в биткоинах миллиарды. Как рынок превращается в уравнение с растущим количеством неизвестных. Нужны […]

Movchan’s Digest за 21-31 января
Eugeniu Kireu 5 February’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Как падение технологических компаний разбивает иллюзии инвесторов. Почему ЦБ Китая не спешит повторять шаги ФРС. Как январская распродажа повлияла на рынок […]

Movchan’s Digest за 11-20 января
Eugeniu Kireu 5 February’ 2022

Summary | В двух словах Здравствуйте, уважаемые друзья! Вот темы, которые привлекли наше внимание: Приобретение Activision: почему Microsoft пошла на крупнейшую покупку. Банк Англии планирует поднимать ставку; что ждет рынок недвижимости. Как меняется расстановка сил […]

Макроэкономический обзор за декабрь 2021
Eugeniu Kireu 5 February’ 2022

Макроэкономический обзор за декабрь 2021

Movchan’s Digest за 1–10 января 2022
Eugeniu Kireu 5 February’ 2022

Summary | В двух словах Прогнозы аналитиков: какие тренды инвестбанки считают главными в новом году. Кто может прийти на смену чемпиону по доходности прошлого года – американскому техносектору. Что ждет хедж-фонды в 2022 году. Почему […]

Итоги 2021 года от Андрея Мовчана: экономика России. Часть 4
28 December’ 2021

Избыточная смертность в России – 26%, в столицах и того больше – 33%; в Ингушетии – 40%. Тем не менее жизнь в России идет своим чередом, практически все рабочие места функционируют как до пандемии, и […]

Итоги 2021 года от Андрея Мовчана: экономика и политика Китая. Часть 3
20 December’ 2021

Экономика Китая, выросшая на удовлетворении международного спроса на промышленные товары, до сих пор имеет только два драйвера ВВП – не зависящий от Китая и в целом стагнирующий международный спрос на китайские товары и внутреннее производство […]

Итоги 2021 от Андрея Мовчана: плата за переход к чистой энергии. Часть 2
8 December’ 2021

Предложение было сокращено в пике более чем на 11 млн баррелей, и восстанавливается оно медленнее: ОПЕК не спешит, у США не получается нарастить добычу так быстро, как им бы хотелось – за весь этот период […]

Итоги 2021 года от Андрея Мовчана: факторы инфляции. Часть 1
1 December’ 2021

Вот так все разумные экономисты перестали ждать инфляцию. Совсем перестали. А зря – никто не сказал, что инфляция не может возникнуть из-за других факторов. Именно это она и сделала. В 2021 году из-за пандемических ограничений […]

Последние макроэкономические отчеты и реакция ФРС: близка ли смена курса монетарной политики?
26 August’ 2021

Сложившаяся ситуация заставляет инвесторов видеть больше оснований для снижения цен активов, чем верить в сохранение какого-либо апсайда. Многие заметно сократили свои длинные позиции. Короткие позиции открывать опасно – играть против ФРС никто не посоветует. В […]

Елена Чиркова о дроблении акций, как об очередном признаке пузыря на фондовом рынке
13 August’ 2021

Известные эпизоды дробления активов (о них мы уже упоминали в статьях ранее) — это появление долей в луковицах тюльпанов во время тюльпаномании в 1636 году и долей в картинах импрессионистов в конце 1980-х в Японии, […]

Макроэкономика и рынок облигаций в августе. Чего ждать инвесторам в сентябре 2021?
10 August’ 2021

Буквально на днях член совета управляющих ФРС К. Уоллер заявил, что рынок труда в США восстанавливается очень быстро и всего за 18 месяцев может быть воссоздано до 85% рабочих мест, в то время как после […]

“Первое предупреждение” – Андрей Мовчан о предпосылках заката китайского экономического чуда
6 August’ 2021

И, да, Китай целых 40 лет был очень неудобным феноменом с точки зрения пропаганды капитализма и демократии: во-первых, система сменяемости, выстроенная Ден Сяопином, внутренняя конкуренция элит и реальная низовая партийная демократия едва ли не казались […]

Фонд GEIST SP удостоен награды Russian Hedge Fund Industry Awards в номинации Rising Star
2 June’ 2021

Церемония проходит в последний день весны и объединяет авторитетную аудиторию управляющих фондами, инвесторов, руководителей family offices, брокеров и других профессионалов финансового сектора. В 2020 году мы уже были отмечены наградой за фонд долговых инструментов ARGO SP в […]

Акции Alibaba вновь падают: чем это можно объяснить?
14 May’ 2021

Запрет IPO Ant Group, временное исчезновение Джека Ма, расследование властей Китая в отношении монопольной позиции компании и назначенный штраф уже нашли отражение в ценах акций компании. Коррекция акций технологического сектора США пока остановилась, но не […]

О падении цен на облигации компании SriTex, ведущей прибыльный бизнес, в 3 раза за 2 месяца
9 April’ 2021

Sri Rejeki Isman TBK PT является текстильной компанией, созданной в конце 1960-х. В 1994 году она стала поставщиком военной формы для армии Индонезии и сил НАТО. Компания выжила в кризис 1997-98 годов и увеличила объем […]

Как мы определяем «плохие инвестиции»: кейс фонда Credit Suisse Supply Chain
10 March’ 2021

Фонд занимался факторинговыми сделками на территории Европы. Сделки предоставляла компания Greensill, уважаемая с виду: в советниках значится сам Джеймс Камерон. Соотношение доходности и ликвидности было превосходным: историческая доходность составляла около 5,7% в долларах, ликвидность у […]

Доходность и риски инвестирования в акции Amazon. Какие предпосылки заложены в их цену?
2 March’ 2021

Наш анализ указывает на то, что текущая цена в 3124 долл. США предполагает будущий рост выручки темпом в 24% в год в следующие пять лет и постепенное замедление роста к 2030 году до 4 % […]

Книги современного инвестора. Пол Волкер “Keeping at it: The Quest for Sound Money and Good Government”
12 February’ 2021

1. В 1930–1950 гг. в США была крайне мягкая монетарная политика. Я всегда говорю о том, что два крупнейших пузыря на рынке США — 1929 года и доткомовский — сформировались на фоне высоких ставок. Но […]

Сценарии развития мировой экономики и поведения долговых рынков в 2021-м году
4 February’ 2021

Понятно, что предположения всегда корректируются новыми вводными, как например, действиями политиков или монетарных властей, учитывающих также возможные сценарии и, старающихся избежать неблагоприятного поворота событий. Но давайте все же рассмотрим базовые условия: Базовые (макро) условия – […]

GameStop: должны ли подобные кейсы менять регулирование на финансовом рынке?
3 February’ 2021

На растущем, как в США, и рациональном рынке все инвесторы зарабатывают (с учетом риска, который они на себя принимают) одинаково и по чуть-чуть. На нерациональном те, кто умеет оценивать акции правильно, опережает тех, кто этого […]

Десять «черных лебедей»: какие события могут значительно повлиять на мировую экономику и рынки в 2021 году
Anastasia Ovchinnikova 7 January’ 2021

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Прогнозы будут говорить про победу над вирусом, возврат к нормальной жизни, восстановительный рост на фоне ультрамягкой монетарной политики, масштабную поддержку рынков. Они учтут негативный эффект 2020 года и […]

Трамп vs Байден: сценарии влияния итогов выборов в США на рынки
24 October’ 2020

Тактически подобная позиция выглядит вполне правильно. Стратегически инвесторы должны помнить о возможном новом пакете помощи домохозяйствам и бизнесу со стороны Сената США, а также неуклонной позиции монетарных властей США, еврозоны и других стран – поддержание […]

Вторая волна, прогресс в разработке вакцины и лечение. Мифы и факты о коронавирусе. Часть 3
Anastasia Ovchinnikova 23 October’ 2020

В этом видео: Что спровоцировало начало второй волны? Реинфицирование. Возможно ли заболеть второй раз? Уровень заражений и госпитализаций во второй волне: больше или меньше? Об эффективности масок и социальной дистанции; Растет ли количество смертей от […]

Макроэкономическая ситуация и ключевые события на рынке облигаций в сентябре-октябре
23 October’ 2020

Активность и волатильность мирового рынка резко возросли в сентябре после того, как в начале месяца фондовый рынок США упал, напомнив инвесторам о крахе dot-coms в начале 2000-х годов, а ФРС так и не смогла укрепить […]

Жить на дивиденды: как компании платят акционерам
13 October’ 2020

Мой очередной текст посвящен дивидендам. Я не случайно поставила его после разговора о том, что такое дорого и что такое дешево на фондовом рынке, и перед тем, как поговорить о том, что же такое качественная […]

Может ли рядовой инвестор повторить успех легенд фондового рынка?
13 October’ 2020

Разумеется, не все трюки выдающихся инвесторов нам доступны. Например, Berkshire Уоррена Баффета, являясь страховой компанией, практически не берет классический долг, при том что плечо, и очень дешевое, у нее есть: у нее возникают обязательства по […]

Макроэкономика и ключевые события на финансовых рынках в августе-сентябре
14 September’ 2020

Затишье на мировых рынках в августе не было прервано ничем. Самыми яркими событиями стали ежегодный симпозиум в Джексон-Хоул, организованный в этот раз в онлайн-формате, и заявление премьер-министра Японии Синдзо Абэ (при монетарной политике которого происходили […]

Консервативные инвестиции в долларах: как управляется фонд облигаций | Мовчан и Овчинников
2 September’ 2020

В этом видео: О причинах перегретых рынков и нерациональности инвесторов; Рост цен на золото и взгляд управляющих на этот актив; Фонд ARGO: почему короткие облигации? Подход управляющих к отбору бумаг; Распределение рисков по регионам; «Кэш» […]

Структурные ноты как честный способ отъема денег у населения
21 August’ 2020

Недавно несколько клиентов обратились ко мне с просьбой дать комментарии по купленным в российских инвестиционных компаниях и госбанках структурным нотам. Потери на текущий момент у клиента по этим нотам – от 30% до 70% капитала. […]

Макроэкономические условия и динамика рынков в июле. Тактика управлящих портфелем ARGO SP
12 August’ 2020

Число заболеваний коронавирусом в мире не уменьшается, заставляя страны вновь повышать степень внимания к проблеме. Негативные последствия ощутимы и в банковском секторе: JP Morgan, Citigroup и Wells Fargo заявили о создании большего резерва под обеспечение […]

Коронавирус открыл ящик Пандоры: закрыть экономики оказалось возможно
Anastasia Ovchinnikova 28 July’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Война с вирусом еще далеко не закончена. Сложно предполагать, что более заразный и более тяжелый вирус, чем гонконгский грипп, унесет в 7 раз меньше жизней. Но уже можно и […]

Инвестиции в акции: перспективные сектора, бумаги, инструменты. Управляющая фондом GEIST Е. Чиркова
Anastasia Ovchinnikova 24 July’ 2020

В этом видео: Регионы, страны, инструменты в портфеле фонда; Почему управляющие не рассматривают акции российских компаний? Есть ли на рынке пузырь? Ожидания от рынка акций в ближайшие годы; О количественном смягчении: за и против; Какое […]

Обзор макроэкономики и долговых рынков в июне-июле
15 July’ 2020

В мае рынки росли, испытывая беспрецедентный уровень поддержки со стороны ФРС, в то время как корректировка ее политики в июне заставила инвесторов стать более сдержанными и перейти в режим ожидания. Стремительно увеличивая объем активов на […]

Безопасна ли вакцинация и когда ее ожидать? Мифы и факты о коронавирусе. Часть 2
Anastasia Ovchinnikova 10 July’ 2020

В этом видео: Какова стадия разработки вакцины от коронавируса; Сроки окончания клинических исследований; ​Что известно о вакцине, уже используемой для китайской армии; Лидеры в разработке вакцин; Сколько вакцин выйдет на рынок; Вакцина на основе матричной […]

Мифы и факты о коронавирусе. Часть 1: лечение, иммунитет и мутация. Андрей Мовчан и Полина Делетич
Anastasia Ovchinnikova 8 July’ 2020

В этом видео: Насколько уточнилась статистика заболеваемости и смертности? Дают ли сдерживающий эффект карантины? Ожидать ли второй волны заражений летом? Долгосрочный базовый сценарий влияния вируса на жизнь и здоровье людей; Мутация вируса и вакцина; Можно […]

«Закат китайского чуда»: приведут ли политические ошибки к краху экономики? ӏ Габуев и Мовчан
8 July’ 2020

В этом выпуске: – Американско-китайские отношения до коронакризиса и сейчас: что изменилось? – Как могут развиваться региональные экономические блоки (объединения)? – О политическом контексте в Китае – О контроле частных компаний правительством – О влиянии […]

«Закат китайского чуда»: приведут ли политические ошибки к краху экономики? ӏ Габуев и Мовчан
Anastasia Ovchinnikova 4 July’ 2020

В этом видео: Американско-китайские отношения до коронакризиса и сейчас: что изменилось? Как могут развиваться региональные экономические блоки (объединения)? О политическом контексте в Китае; О контроле частных компаний правительством; О закате китайского экономического чуда; Как закон […]

Чего не хватает современному Wealth Management и почему так важна игра на опережение
22 June’ 2020

В этом видео: Границы возможного и конфликты интересов в управлении благосостоянием Существует ли универсальное предложение для клиентов Wealth Management? Как стать довольным клиентом Wealth Management? Приоритеты управляющего: комфорт клиента или результат? Возможности и ограничения диверсификации; […]

Диверсификация: какое количество акций обеспечивает эффективность портфеля?
17 June’ 2020

Тем не менее, некоторые исследования демонстриуют, что грамотный подход к диверсификации портфеля акций может значительно снизить риск инвестиций. Каждый управляющий в вопросах диверсификации вырабатывает собственный подход, и в сегодняшнем ролике мы предлагаем ознакомиться с взглядом […]

От страха к жадности. Как Россия и мир справятся с экономическими последствиями пандемии
Anastasia Ovchinnikova 11 June’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Фото: Getty Images

EXANTE Investors Talks с Андреем Мовчаном «Хедж-фонды в условиях кризиса»
9 June’ 2020

Ссылка на видеозапись: https://www.youtube.com/watch?v=YR4Tc2ye8fo&feature=youtu.be Генеральный директор и основатель Movchan’s Group Андрей Мовчан осветил следующие темы: 09:30 – Что такое хедж-фонды? Как они устроены и как регулируются? 18:00 – Почему стоимость входа довольно высокая? Сколько стоит […]

Стратегия инвестиционного арбитража: как профессионалы зарабатывают на волатильности?
8 June’ 2020

Арбитражная стратегия отличается высокой эффективностью в период волатильности на рынках, сложностью исполнения, особой инфраструктурой и требуемым программным обеспечением, а также колоссально высокими требованиями к профессионализму и уникальной экспертизе управляющих. В новом видео из цикла бесед […]

Почему Goldman Sachs – это плохая инвестиция?
8 June’ 2020

В кризис 2008 года среди пострадавших были страховщик AIG, спасенный за 150 млрд, инвестбанки и рейтинговые агентства. Акции рейтинговых агентств с тех пор улетели в космос, AIG – не восстановились, а Goldman у меня в […]

Гибридная стратегия стоимостного инвестирования в акции: длинные позиции и опционы
Anastasia Ovchinnikova 1 May’ 2020

Прошло 6 месяцев с момента его запуска – за это время стратегия была значительно улучшена, и теперь помимо длинных позиций и следования классической теории стоимостного инвестирования она подразумевает достаточную долю опционных позиций в портфеле. Таким […]

О важных макроэкономических событиях апреля 2020-го
28 April’ 2020

Итак, по итогам совещания ФРС не ожидается заметных решений – скорее всего, это плановое совещание, целью которого будет уверить всех, что регулятор все еще обладает набором инструментов для влияния на ситуацию, при этом понимая, что […]

Почему умные страны не печатают деньги просто так, но делают это сейчас, в условиях пандемии?
24 April’ 2020

ЧАСТЬ ПЕРВАЯ: ЗАЧЕМ ЧЕЛОВЕЧЕСТВУ БАРБЕРШОПЫ? Есть вещи в экономике, которые вроде бы самоочевидны, но в общечеловеческом представлении выглядят совершенно не так, как в реальности. Вот, например, сама экономика. Обычно считается, что экономика – это совокупность […]

Выбираем провайдеров инвестиционных услуг: что важно знать частному инвестору об администраторе фонда?
20 April’ 2020

Мы в своих материалах и выступлениях неоднократно обращали внимание частных клиентов на важность получения подробной информации о провайдерах, с которыми работает фонд и его управляющая компания, в частности, об администраторе, кастодиане, брокере и др., поскольку […]

МВФ опубликовал прогнозы замедления и последующего восстановления экономики в 2020 и 2021
17 April’ 2020

Ожидается, что темпы роста экономики США (доля в мировой экономике 23,9%) упадут на 5,9% по итогам 2020 г., восстановившись в 2021 г. на 4,7%; темпы роста в еврозоне (15,9% мирового ВВП) сократятся на 7,5% с […]

Инвестиции в недвижимость Испании 2020: прогнозы развития рынка от Premium Spain Group
13 April’ 2020

Статья подготовлена по заказу Movchan’s Group, оригинал статьи размещен на сайте компании. “После победы над вирусом, очевидно, все виды бизнеса во всех странах претерпят те или иные изменения. В первую очередь, перекос в сторону онлайна […]

«Не надо пытаться предсказать поведение рынка»: правила инвестиций в эпоху низких ставок
Anastasia Ovchinnikova 30 March’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Конец XX века можно назвать периодом экономического триумфа человечества. Результатом тихой экономической революции стало существенное сокращение неравенства, уравнивание в правах и вовлечение в активные экономические процессы новых страт […]

Рынки в период экономики закрытых дверей. Обзор на 20 марта 2020
20 March’ 2020

Три с половиной недели марафона нескончаемого падения цен даже самых надежных и коротких активов. Похоже, у многих начинают сдавать нервы, и люди готовы продать уже все и по любым ценам, лишь бы прекратить этот ночной […]

Рынки во времена экономики закрытых дверей. Обзор на 18 марта 2020
18 March’ 2020

События последних дней настолько быстро сменяют друг друга, что, делая акцент на одном, понимаешь, как быстро тексты и данные устаревают, и заострять внимание надо на уже другом. Естественно, фоном остается информация о распространении вируса, новых […]

«Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она твоя». Письмо инвесторам от 13 марта
13 March’ 2020

Причина такого обрушения рынков кроется в их значительном росте в течение последних лет – росте, не оправданном ни скоростью роста мировой или страновой экономики, ни увеличением мирового богатства, ни даже снижением аппетитов инвесторов в связи […]

Обвал, за который заплатят россияне: кто и зачем устроил мировой экономический кризис
Anastasia Ovchinnikova 11 March’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Падение цен на нефть должно было состояться и без пандемии — теплая зима сыграла свою роль. Однако главная причина падения — это глобальная пандемия. Происходит массовое закрытие предприятий, […]

Картельные инвесторы. Как борьба на рынке нефти скажется на экономике России
Anastasia Ovchinnikova 9 March’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Уж сколько раз твердили миру, что картельные соглашения вредны для рынков и развития экономики в целом, однако все не в прок. Картели – достаточно сильный фактор, определяющий […]

Гуру повторяется. Комментарий к письму Баффетта акционерам
5 March’ 2020

Если коротко — гуру сильно повторяется. Снова звучат старые песни о главном: какие советы директоров он любит (не из независимых директоров, а из самых крупных акционеров компании), как компания будет функционировать после его ухода (якобы […]

Ловушка для налогового резидента
3 March’ 2020

Оригинал статьи был опубликован в газете Ведомости 15.10.19 Это и вопрос о сокращении срока пребывания в стране для приобретения статуса российского налогового резидента. В мировой практике подобная норма бывает двух типов: обязательная и добровольная. Кипр […]

Почему Мосбиржа показывает рекордный рост, несмотря на застой в экономике
3 March’ 2020

Оригинал статьи был опубликован на сайте Московского центра Карнеги 26.11.2019. Весь 2019 год этот индекс устанавливал рекорд за рекордом, давая поводы для оптимистичных заключений о состоянии российского фондового рынка, перспектив инвестиций в российские ценные бумаги […]

«Проблема России — вывоз денег в Швейцарию». Сергей Гуриев о кабинете Мишустина, коронавирусе и мировом кризисе
3 March’ 2020

Смотрите полный выпуск на YouTube-канале Forbes Добрый день! В последнее время, когда какой-нибудь особенно ярый поклонник пытается мне особенно сильно польстить, он говорит: «Вы прямо как Сергей Гуриев». Я понимаю, что это лесть — до […]

Библиотека Movchans: книги современного инвестора
25 February’ 2020

Экономика Егор Гайдар «Гибель империи. Уроки для современной России, 2007» Блестящее исследование экономики CCCР позднего периода. Книга не оставляет никаких иллюзий насчет того, что экономическая система страны не могла быть сохранена. Дмитрий Травин «Просуществует ли […]

Кейс TCA Global Credit Master Fund: рассказываем, как команда Movchan’s Group распознала мошенников
18 February’ 2020

В нашем распоряжении имеются fact sheets данного фонда, где они сообщают, что на 1 декабря 2019 года в фонде находится 516 млн долл., его доходность в 2017 году составила 8,12%, в 2018-м – 8,75%, а […]

Фонд ARGO SP запустил класс акций в ЕВРО
17 February’ 2020

Этот класс акций будет особенно интересен инвесторам, которые часть своего портфеля держат в евро. Как показывают последние годы, банковский рынок не готов удовлетворить спрос клиентов на хорошую доходность сбережений в евро: ставки на рынке не […]

«Иногда хочется потерять все деньги». Оскар Хартманн об инвестициях в недвижимость и личном бессмертии
10 February’ 2020

Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=eu6idUmNNF0 Давай по порядку. Ты — казахстанский немец. То есть у тебя и твоей семьи достаточно тяжелая история: это эвакуация во Вторую мировую войну и так далее… Да. Все мужчины […]

Что такое качественные акции: критерии выдающихся стоимостных инвесторов
10 February’ 2020

Количественные требования: рост прибыли и долговой нагрузки В предыдущем материале я писала о том, что стратегии покупки дешевых акций — выигрышные, а также о критериях дешевизны. Следующий напрашивающийся шаг — наложить на этот подход некие […]

Может ли рядовой инвестор повторить успех легенд фондового рынка
10 February’ 2020

Разумеется, не все трюки выдающихся инвесторов нам доступны. Например, Berkshire Уоррена Баффета, являясь страховой компанией, практически не берет классический долг, при том, что плечо, и очень дешевое, у нее есть: у нее возникают обязательства по […]

Трехукладная обреченность. Почему у правительства Мишустина не будет прорывов
Anastasia Ovchinnikova 31 January’ 2020

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Наблюдая год за годом, как страна последовательно упускает возможности и все больше опускается в болото нулевых темпов роста и падающих доходов населения, нельзя не проникнуться чисто […]

Проверка получателей гражданства Кипра за инвестиции: что важно знать, и как взаимодействовать с юристами и государством?
14 January’ 2020

Было официально объявлено, что Кипр начинает процесс достижения соглашения о безвизовом въезде своих граждан в США, а неофициально – что Кипр хочет более тесных отношений с Штатами (насколько более тесных – никто, даже объявляющие, конечно, […]

Доходность акций: какой она была в прошлом и чего ждать в будущем
12 January’ 2020

Оригинал статьи на The Bell Какой доходности от вложений в акции публичных компаний можно ожидать? По понятным причинам этот вопрос волновал людей с момента появления этих компаний — а это Англия и XVII век. Первые […]

Ставка на тигра: как инвестировать на развивающихся рынках
12 January’ 2020

Оригинал статьи на The Bell В первой статье я объяснила, почему вложения в развитый фондовый рынок, а именно рынок США, скорее всего, могут обеспечить доходность, которая будет на 4% выше доходности государственных облигаций. В долгосрочной […]

Уоррен Баффетт и другие: 11 выдающихся стоимостных инвесторов
12 January’ 2020

Оригинал статьи на сайте The Bell Их чистая доходность — за вычетом расходов и комиссий фондов — представлена в таблице ниже. «Грязная» доходность должна быть выше примерно на 3–4 процентных пункта. В моем списке 12 […]

Можно ли угадать идеальное время для покупки акций
12 January’ 2020

Оригинал статьи на сайте The Bell Ошибка «бумажного миллионера» Нобелевский лауреат по экономике Роберт Шиллер на данных за XX век доказал, что существует сильная зависимость между тем, на каком уровне рынка вы купили бумаги, и […]

Диверсификация инвестиционного портфеля: всех ли рисков можно избежать?
12 January’ 2020

Оригинал статьи на сайте The Bell Аргументы за и против диверсификации Родоначальник стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм утверждал, что «диверсификация — это устоявшийся принцип консервативных инвестиций». Но так ли думают другие стоимостные инвесторы? Нужна диверсификация или […]

Что такое «дорого» и «дешево» на фондовом рынке
12 January’ 2020

Оригинал статьи на сайте The Bell В чем суть стоимостного инвестирования? Если ограничить ответ одной фразой, можно сказать так: суть — в дешевых покупках. Но дальше начинаются нюансы. Кто-то (как, например, Вальтер Шлосс или Бенджамин […]

Какие показатели использовать для оценки акций
12 January’ 2020

Оригинал статьи на сайте The Bell Основные индикаторы стоимости Основатель фонда Templeton Growth Джон Темплтон как-то сказал: «Мне никогда не нравились компании — только акции». По моему мнению, это афоризм с очень глубоким смыслом, который […]

Рубен Варданян о частной собственности, грязных деньгах и наследии
9 January’ 2020

Смотрите видео на сайте Forbes Сегодня мы будем говорить, пожалуй, с самым нестандартным и одним из самых крупных российских инвесторов — человеком, который за 5 минут до съемки сказал мне: «Что ты будешь у меня […]

Как Александр Раппопорт открывает самые успешные московские рестораны, и что не так с ценами после девальвации
9 January’ 2020

Смотрите видео на сайте Forbes Сегодня мы встречаемся с человеком, который даже не знает, как мне его представлять. Я его спросил перед съемкой, и он мне предложил сразу три разных варианта — это адвокат, ресторатор […]

Как избежать неудачных инвестиций? Private Money Forum 2019
Anastasia Ovchinnikova 18 December’ 2019

В своем выступлении он осветил следующие вопросы: – Каковы риски инвестирования и делегирования решений управляющим, независимым советникам и частным банкам? – Как узнать, кому можно доверять свои деньги, а кому нет? – Как оценивать работу […]

Раввин Александр Борода о «кошерных» инвестициях
9 December’ 2019

Смотрите видео на сайте Forbes: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/388077-evreyskogo-biznesa-ne-sushchestvuet-aleksandr-boroda-o-pomoshchi Вы необычный гость для нас, и у нас необычная тема для вас. Мы говорим не о еврейских сообществах, не о том, чем вы непосредственно занимаетесь. Наша передача об инвестициях. […]

«Газпром» и его друзья: что стоит за сделкой с акциями газового монополиста на $3 млрд
Anastasia Ovchinnikova 22 November’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Продажа квазиказначейских пакетов акций «Газпрома» дважды единым лотом в одни руки через биржу поднимает вопрос: зачем имитировать биржевую продажу, если можно просто продать кому-то напрямую, не организовывая публичного сбора заявок? […]

«Большие деньги сейчас сюда не ходят»: Игорь Рябенький о молодых бизнесменах и будущих проблемах
Anastasia Ovchinnikova 11 November’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=Y2TJFSHmFqE&t=184s Основатель и управляющий партнер венчурного фонда AltaIR Capital  Игорь Рябенький по праву считается пионером венчурного инвестирования в России и СНГ. Одаренный математик […]

Облигации индонезийского текстильного производителя Sri Rejeki Isman TBK PT
4 November’ 2019

Индонезия. Страна всегда отличалась качеством своей текстильной продукции. И это позволяло немногочисленным компаниям удовлетворять растущий спрос не только внутри страны, но и поставлять продукцию по всему миру. Сегодня глобальные компании ввиду роста напряженности в отношениях […]

Три признака компаний, инвестиций в которые следует избегать
29 October’ 2019

В начале 2017 года Lecta SA стала одной из компаний, попавшей в нашу область анализа. Испанский производитель графической бумаги в середине 2016 года успешно рефинансировал свои долговые обязательства новыми облигациями с погашением в 2022 и […]

«Биткоин будет жить дольше, чем банки»: основатель Exante Алексей Кириенко о криптовалютах и кризисе
Anastasia Ovchinnikova 18 October’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=eu6idUmNNF0 Председатель совета директоров Exante Алексей Кириенко занимается трейдингом с юных лет и успел вложиться в криптовалюты, когда это еще не было мейнстримом. Вместе […]

Как торговые войны Трампа повлияют на мировую экономику
Anastasia Ovchinnikova 15 October’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» В последнее время редкий аналитик, говоря о состоянии мировой экономики и рынков, начинает свой текст не с темы торговой войны между США и Китаем. Изменениями на […]

Почему вино — это хорошая инвестиция. Интервью с Евгением Чичваркиным
2 October’ 2019

Материал доступен в формате видеозаписи на сайте Forbes Мы разговариваем с владельцем магазина Hedonism Wines в Лондоне Евгением Чичваркиным — человеком легендарным уже и не только в России, создателем «Евросети», большим бизнесменом. Сейчас он живет […]

Отрицательные ставки по депозитам вполне естественны
18 September’ 2019

Среди партнеров возникла макродискуссия относительно того, что происходит в европейской монетарной системе. Как пишет один из наших старших управляющих (и вообще один из лучших специалистов в России) Елена Чиркова: «Во многих европейских странах ставка по […]

Бумаги с рейтингом «BB» принесут инвесторам умеренный доход
13 September’ 2019

Вчера прошло одно из двух ключевых совещаний сентября — Европейского ЦБ. Вместо большой «базуки» Банк представил рынку игрушечный водяной пистолетик. Как мы и ожидали, негативное отношение к серьезным шагам по стимулированию экономики со стороны глав […]

«Часто денег не было вообще». Миллиардер Сергей Колесников о трудном пути к богатству
30 August’ 2019

Смотреть видео на сайте Forbes: В империю миллиардера Сергея Колесникова F 75 — корпорацию «Технониколь» — входят 54 предприятия, производящие кровельные и изоляционные материалы в семи странах мира. Ее продукция экспортируется в 95 стран, а […]

Министр финансов Аргентины обратился к МВФ с просьбой о реструктуризации платежного графика страны по долгу перед Фондом
29 August’ 2019

Напомню, что в июне прошлого года Аргентине удалось увеличить размер финансовой поддержки в рамках Программы МВФ с $50 млрд до $56,6 млрд. К этому моменту президент Макри уже добился больших успехов на пути восстановления доверия […]

Совладелец «Юлмарта» Дмитрий Костыгин: «Неинтересный бизнес — это оксюморон»
26 August’ 2019

Смотреть видео на сайте Forbes: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/379499-sovladelec-yulmarta-dmitriy-kostygin-neinteresnyy-biznes-eto-oksyumoron

Интервью Андрея Мовчана для Inc.
20 August’ 2019

Интервью от 19 марта для журнала Inc. с Натальей Ждановой. Оригинал статьи на сайте Inc. О бизнесе в России и вреде борьбы с коррупцией — Стоит ли начинать бизнес в России в 2019 году, и […]

Оценка акций публичных и непубличных компаний. О книге Modern Security Analysis
20 August’ 2019

В том, что Martin Whitman блестящий знаток инвестирования, я не сомневалась никогда. Оказалось, что он еще и прекрасный автор ( далее — о книге Modern Security Analysis), написавший длинный и полезный текст о стоимостном инвестировании, […]

Стоимостное инвестирование по Темплтону
8 August’ 2019

Обычно сторонники стоимостного подхода отдают предпочтение какому-то одному индикатору стоимости, и основной выбор – между P/E (цена/прибыль) и P/BV (цена/чистая стоимость активов). Как я заметила, большинство все же предпочитает P/BV, объясняя это в том числе […]

Forbes Capital. Кирилл Тремасов: «То, что написано в учебниках, действительно работает»
1 August’ 2019

Смотреть видео на сайте Forbes Forbes представляет новый видеопроект «Forbes Capital с Андреем Мовчаном». Второй гость — директор по инвестициям «Локо-Инвеста» и ведущий популярного финансового Telegram-канала MMI Кирилл Тремасов. Я даже не знаю, с чего […]

Forbes Capital с Андреем Мовчаном. Интервью с Романом Троценко
1 August’ 2019

Видео на сайте Forbes: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/377585-milliarder-roman-trocenko-stoimost-bitkoinov-budet-ravna-nulyu «Индустриальный инвестор». А как еще вы могли бы описать свое кредо как предпринимателя, инвестора, человека в бизнесе? Мы ищем крупные предприятия, которые в силу разных обстоятельств оказались в тяжелой ситуации […]

«Первая карточка Сбербанка была нарисована у нас»: основатель IBS о секретах успешного IT-бизнеса в России
Anastasia Ovchinnikova 18 July’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=eu6idUmNNF0 В начале 1990-х Сергей Мацоцкий вместе с партнерами Анатолием Карачинским и Леонидом Забежинским основал компанию IBS. Сегодня IBS — один из крупнейших […]

«Всегда есть креативный способ потерять деньги»: сын миллиардера Фетисова о криптопузыре и самой выгодной инвестиции
Anastasia Ovchinnikova 16 July’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=eu6idUmNNF0 У нас программа про инвестиции. Наверное, вы как нельзя лучше подходите под это определение. Все, что вы делаете, является, собственно, инвестициями на […]

Григорий Бальцер: «Россия — самая выгодная страна для наследования»
Anastasia Ovchinnikova 10 July’ 2019

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» Смотрите видео на канале Forbes: https://www.youtube.com/watch?v=eu6idUmNNF0 Григорий Бальцер — не типичный предприниматель и финансист. Он член правления Международной конфедерации антикваров и арт-дилеров, основатель и руководитель аукционного агентства Baltzer, […]

ПМЭФ как светская тусовка и кто такой «хороший инвестор»
28 June’ 2019

— Несколько высоких персон высказались с сожалением, что управляющий партнёр фонда Baring Vostok Майкл Калви не может приехать на международный экономический форум в Санкт-Петербург. Это была хорошая шутка — но Калви так и не появился […]

Андрей Мовчан: миф о «ремонетаризации золота»
19 April’ 2019

  Я сперва смотрел на спрашивающих недоуменно, но, как известно, если тебе скажут, что ты лошадь, один раз — забей, если скажут два — дай в морду, но если скажут три — иди в стойло. […]

Сказка о тройке. Что показало расследование OCCRP бизнеса «Тройки Диалог»
19 April’ 2019

  Расследование ОССRP, громко озаглавленное «Прачечная “Тройки”», о группе «Тройка Диалог» Рубена Варданяна, известно уже, наверное, всем. Но остается немало вопросов, как интерпретировать описанные в нем факты и что из них следует. Суть подозрений Вкратце содержание расследования сводится […]

Чего не видели современные инвестиционные менеджеры
19 April’ 2019

  Опубликовано на Ведомости 21.12.2018 Почти 40 лет назад, в 1981 г., ставка ФРС из-за всплеска инфляции достигала невообразимой сегодня отметки – 20%. Это был конец предыдущего сорокалетнего периода роста ставки (разумеется, с периодами снижения) […]

Законодательная фантазия Андрея Мовчана
19 April’ 2019

Можно ли на основании происходящих событий прогнозировать развитие регулирования бизнеса в России? В какой-то степени можно. Власть, судя по всему, кристаллизовала свою стратегию и позиционирование по отношению к частному сектору: он (бизнес) — чуждая власти […]

Миллиардеры не смогут передать свое богатство по наследству
19 April’ 2019

  В интервью Forbes известный экономист Андрей Мовчан рассказал о том, чем отличается неравенство в России, в чем мы похожи на Венесуэлу и почему российские миллиардеры не смогут распорядиться своими активами в старости В России […]

Индульгенция с подвохом: чем отличается новая амнистия капиталов
19 April’ 2019

  «Никогда такого не было, и вот опять». Эти слова Виктора Черномырдина вспоминаются первыми, когда читаешь пакет законов о продлении амнистии капиталов, подписанный президентом 19 февраля. Изменения в 140-ФЗ «О добровольном декларировании…» и в Налоговый […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок шестой. Товарные рынки и валюты
19 April’ 2019

  Все знают, что рынок непредсказуем, но часто это не учитывают. Особенно когда речь идет о золоте — золото ведь товар не простой, оно всегда в цене. На самом деле, не всегда. Золото было очень […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок пятый. Фонды и доверительное управление
19 April’ 2019

«Доверяйте профессионалам» — лозунг, который часто приходится слышать на финансовых рынках. Но, как часто бывает с подобными выражениями, этот лозунг — лишь первая часть более длинного, но вполне корректного утверждения «Доверяйте профессионалам больше, чем себе, […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок четвертый. Акции
19 April’ 2019

Частные банкиры и инвестиционные советники любят акции; управляющие активами тоже любят акции. Почему? Очень просто: акции исторически имеют высокую волатильность — могут сильно вырасти, могут сильно упасть. Это значит, что за управление портфелями акций можно […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок третий. Структурные ноты
18 April’ 2019

Ноты — любимый продукт банкиров. И любимый заслуженно, поскольку является одним из самых маржинальных продуктов в линейке прайвет банков и управляющих компаний. И его легко продавать — для неискушенного инвестора он выглядит, как Святой Грааль. […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок второй. Облигации
18 April’ 2019

Облигации — консервативный инструмент инвестирования. Как правило. Брокеры, частные банкиры и управляющие обожают это правило нарушать, потому что рискуют они чужими деньгами, и знаний у них иногда не так много, а имеющиеся почерпнуты из популярных, […]

6 уроков частным инвесторам от Андрея Мовчана. Урок первый. Комиссии
18 April’ 2019

  У нас в Movchan’s Group сам собой образовался новый бизнес. Начинался он с невинного «А что вы думаете про бумаги XYZ…?» Когда рынок облигаций в начале 2018 года начал снижаться, запрос поменялся на: «Вы […]

Когда пришли за Baring. Что еще держит инвесторов в России
27 March’ 2019

  Очень сложно написать что-то про Калви и Baring Vostok, чего уже не написали все, кто только может. Я фактически с самого начала (с конца 90-х) слежу за фондом, знаю многие детали, многих людей как из […]

Вредные советы Андрея Мовчана: как избежать налогов с доходов за рубежом
27 March’ 2019

  До 2015 года российские предприниматели, делавшие бизнес или инвестировавшие в ценные бумаги за границей, использовали простой и эффективный способ минимизации налогообложения: проводили операции через принадлежащие им юридические лица, открытые в зонах с нулевым или […]

Пенсионный фронт. Почему пенсионные системы перестают работать во всем мире и что с этим делать
Anastasia Ovchinnikova 14 May’ 2018

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Разные страны находятся на разных этапах развития пенсионных систем: если Ираку, Филиппинам или Танзании еще только предстоит их создавать, Китаю или Индии — расширять их охват, […]

Антисанкции против США. Как сделать их эффективными
Anastasia Ovchinnikova 4 May’ 2018

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» В ближайшее время Госдума рассмотрит законопроект об ответных мерах на последний пакет американских санкций, ударивший (правда, не сильно) по алюминиевой промышленности России. Законопроект уже подготовлен и […]

Барометры для кризиса. Опережающие индикаторы опасных состояний финансовых рынков
Anastasia Ovchinnikova 18 April’ 2018

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» ВВЕДЕНИЕ Череда финансовых кризисов за последние десятилетия выработала в деловых и академических кругах устойчивое стремление постоянно предсказывать надвигающуюся катастрофу, и в частности неминуемое падение рынков. Образ […]

Как навести порядок в подорванной банковской системе России
Anastasia Ovchinnikova 15 January’ 2018

«Материал впервые был опубликован на сайте ИноСМИ.» Современный финансовый сектор появился в России в 1990-е годы на развалинах советской банковской системы. Банки, попавшие под контроль олигархов, сосредоточились на накоплении заемных средств, чтобы финансировать покупку приватизированных предприятий акционерами. Банки получали прибыль […]

Феномен «ресурсного проклятия»: Казахстан, Мексика и Индонезия
Anastasia Ovchinnikova 27 October’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» ВВЕДЕНИЕ Андрей Мовчан Старинная русская поговорка гласит: «Лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать». Этот принцип применим к исследованиям недавней экономической истории в несколько измененном […]

Вечный дериватив. Куда заведет рубль зависимость от нефти
Anastasia Ovchinnikova 9 October’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» В августе 2013 года в статье «Почему через три года за доллар будут давать 50 рублей» один из авторов этой статьи показывал зависимость курса рубля к доллару от стоимости […]

Формула рубля. Как рассчитать курс российской валюты в любой момент времени
Anastasia Ovchinnikova 28 September’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» В августе 2013 года в российском Forbes вышла колонка одного из авторов этой статьи (Андрея Мовчана) о том, чем определяется курс рубля в XXI веке. «Общепринятых» мнений по этому вопросу тогда было несколько. […]

Почему россияне не любят бизнесменов?
Anastasia Ovchinnikova 28 June’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте BBC NEWS.» Все больше россиян убеждены, что только государству можно доверить установление цен на продукты, медицинское обслуживание и трудоустройство граждан. Лишь 3% участников опроса признают за частным бизнесом первенство […]

Андрей Мовчан: «Никто в государстве Российском не может всерьез повлиять на курс рубля»
Anastasia Ovchinnikova 30 May’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Инвест-Форсайт.» Между тем, глава МЭР Максим Орешкин примерно в это же время выступил с прогнозом: летом рубль будет слабеть. Власти вообще не устают повторять, что слабый рубль — преимущество для национальных производителей. Так почему, […]

Почему господдержка вредит бизнесу
Anastasia Ovchinnikova 24 April’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Деловой Петербург.» Эффективный бизнес, будь в России сегодня благоприятные нефинансовые условия, легко нашел бы деньги и без государства — у банков, инвесторов, иностранцев. Банкиры сегодня говорят, что деньги у […]

Ресурсное проклятие: экономические проблемы России в свете опыта других нефтезависимых государств
19 April’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» В течение 2016–2017 года участники экономической программы Центра Карнеги в рамках гранта, предоставленного Министерством иностранных дел и по делам Содружества (Великобритания), активно анализировали состояние нефтезависимых экономик и […]

Черное зло
Anastasia Ovchinnikova 6 April’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Радио Свобода.» Новых месторождений мало, в 2016 году прирост нефтегазовых запасов находился на уровне добычи. Доля нераспределенного фонда недр с запасами нефти составляет около 6 процентов, заявил глава Минприроды […]

Объединенные Арабские Эмираты: монархический либерализм
Anastasia Ovchinnikova 24 March’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Небольшое федеративное государство на побережье Персидского залива образовалось в 1971 году. Именно тогда Великобритания передала этой территории права на самоопределение. В федерацию Объединенные Арабские Эмираты вошли […]

Катастрофа, которой нет. Почему американский бизнес не боится Трампа
Anastasia Ovchinnikova 7 March’ 2017

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Впервые с 1933 года в Белый дом в Вашингтоне вошел успешный бизнесмен (Джордж Буш-старший, конечно, тоже был бизнесменом, но все же до президентского кресла он долгие годы […]

Ошибка измерения. Почему состояние экономики России так трудно оценить
Anastasia Ovchinnikova 13 October’ 2016

«Материал впервые был опубликован на сайте Московский центр Карнеги.» Вокруг состояния российской экономики идет активная дискуссия. Маргинальные оптимисты утверждают, что кризис успешно пройден и скоро экономика начнет расти. Они уверены в предстоящем росте цен на нефть, измеряют ВВП […]

Ставка на ноль: как выживать в мире низких доходностей
Anastasia Ovchinnikova 20 July’ 2016

«Материал впервые был опубликован на сайте Forbes.» В очень грубом приближении этот процесс связан одновременно с последствиями масштабного выкупа рискованных активов с рынков крупными государствами, наличием значительной ликвидности, которые те же крупные государства предоставили рынкам, […]

Keep informed Fill out the form to subscribe to Movchan's Group regular newsletter

    Please fill in
    all fields of the form
    I have read Privacy Policy and Terms of Use and agree to the processing of personal data 1
    I certify that I am a qualified investor in my country of residence and am not a US tax resident 1
    Questions?
    message
    Contact us Please fill in all fields

      I have read Privacy Policy and Terms of Use and agree to the processing of personal data 1
      I certify that I am a qualified investor in my country of residence and am not a US tax resident 1
      Call me Please fill in all fields

        I have read Privacy Policy and Terms of Use and agree to the processing of personal data 1
        I certify that I am a qualified investor in my country of residence and am not a US tax resident 1
        Subscribe to newsletter The mailing list includes analytical reviews on markets and macroeconomics, regular investment digests and notifications about the performance of Movchan’s Group funds. Please fill in all fields

          I have read Privacy Policy and Terms of Use and agree to the processing of personal data 1
          I certify that I am a qualified investor in my country of residence and am not a US tax resident 1
          Privacy Policy

          Last updated: 13.05.2022

          1. Background

          Movchan’s Group (“Movchan’s Group”, “we” or “us”) welcome you to our website and appreciate your interest in our products and services.

          We understand that your privacy is important to you and that you care about how your information is used and shared online. This page explains how we treat your personal data (“Privacy Policy”).

          By continuing to use our website, you confirm that you are 18 years of age or older. Please note that we may amend this Privacy Policy from time to time. The applicable version is always the current one, as referenced above (last updated). If we decide to change our privacy practices, we will post those changes on this page. Please check this page for changes from time to time to make sure you are aware of our latest privacy practices.

          This Policy applies to use of any and all data collected by us in relation to your use of this website. Please read this Privacy Policy carefully and ensure that you understand it. Your acceptance of Privacy Policy is deemed to occur upon your first use of our website. If you do not accept and agree with this Privacy Policy, you must stop using this website immediately.

          As of 25 May 2018, the EU General Data Protection Regulation 2016/679 (GDPR) have taken effect for the protection of natural persons against the processing of personal data and the free circulation of such data. The New General Regulation shall replace the Directive 95/46/EU which was applied via law 138(I)/2001. As of 25 May, 2018 the said law shall be considered as abolished.

          Our role includes the obligation to secure that, personal data of yours and of any third parties such as employees, contractors, clients, principals and other individuals and contracting parties related to you, which has come or may come into our possession and which may also contain sensitive data, is processed in accordance with relevant Regulation and/or other laws in force.

          2. Information about us

          This website www.movchans.com, is owned and operated by Movchan Management Ltd., a private company of the Astana International Financial Center under the identification number 210140900043 in accordance with the Constitutional Law of the Republic of Kazakhstan “on the Astana International Financial Center”, whose registered address is AIFC 55/16 Mangilik El Ave., block C3.1, office 323, Z05T3F2, Nur-Sultan.

          3. Scope of Privacy Policy

          This Privacy Policy applies only to your use of this website. It does not extend to any websites that are linked to from this website (whether we provide those links or whether they are shared by other users). We have no control over how your data is collected, stored or used by other websites and we advise you to check the privacy policies of any such websites before providing any data to them.

          4. Collection of data

          Some data will be collected automatically by this website (for further details, please see section 7 on use of Cookies), other data will only be collected if you voluntarily submit it, for example, when signing up for our mailing list or filling up the contact form. Depending upon your use of this website, we may collect some or all of the following data:

          • your full name;
          • IP address (automatically collected);
          • operating system (automatically collected);
          • contact information such as email addresses and telephone numbers;
          • country of residence;
          • demographic information such as location, age, gender, preferences and interests (automatically collected);
          • web browser type and version (automatically collected);
          • a list of URLs starting with a referring site, your activity on this website, and the site you exit to (automatically collected);

          5. How do we use your data?

          We use your data to provide the best possible experience of using this website and communication with us. This includes:

          • Providing and managing your access to this website;
          • Responding to communications from you;
          • To use it for marketing measures. Supplying you with email alerts, newsletters and announcements that you have subscribed to automatically by providing us with your details (you may unsubscribe or opt-out at any time by clicking the “Unsubscribe” button at the bottom of any email);
          • Develop new products, services, features, and functionality;
          • Market and customer research;
          • Analysing your use of this website and gathering feedback to enable us to continually improve this website and your user experience;
          • To facilitate technical administration of this website;

          With your permission and where permitted by law, we may use your data for marketing purposes which may include contacting you by email and telephone and text message and post with information, news on our products and services. We will not, however, send you any unsolicited marketing or spam and will take all reasonable steps to ensure that we fully protect your rights and comply with Our obligations under the EU General Data Protection Regulation 2016/679 (GDPR).

          6. Security measures

          We make every effort to take appropriate technical and organizational security measures to ensure that your personal data protected against unauthorized access, misuse, loss and/or destruction.

          Our employees and the service providers commissioned by us are bound by professional secrecy and must comply with all data protection provisions.

          Additionally, access to personal data is restricted to only those employees, contractors and third parties who require this access in order to assure the purpose of data processing and the provision of products and services.

          Steps We take to secure and protect your data include:

          • Strong 2048-Bit SSL Extended Validation Certificate Encryption by Comodo.
          • We use Alphabet’s (Google) email services, which are highly secure.
          • We follow strict internal procedures when handling any sensitive data.

          Notwithstanding the security measures that we take, it is important to remember that the transmission of data via the internet may not be completely secure and that you are advised to take suitable precautions when transmitting to us data via the internet.

          7. Cookies

          Our Site may place and access certain first party Cookies on your computer or device. First party Cookies are those placed directly by us and are used only by us. We use Cookies to facilitate and improve your experience of this website and to improve our products and services. By using this website, you may also receive certain third-party Cookies on your computer or device. Third party Cookies are those placed by websites, services, and/or parties other than us. We use third party Cookies on this website for online marketing and advertising services. In addition, this website uses analytics services provided by Google Analytics, Yandex Metrics etc. which also use Cookies. Website analytics refers to a set of tools used to collect and analyze usage statistics, enabling us to better understand how people use this website.

          “Cookies” are small pieces of information that are transferred to your browser and stored on your computer’s hard drive. Cookies also allow us to track usage patterns, trends and other aggregate visitor information. Most web browsers automatically accept cookies, but you can usually change your browser settings to prevent that if you would rather not store the information for future use. We may also collect certain technical and routing information about your computer to facilitate your use of the site and its services (such as browser type, operating system and the Internet Protocol (“IP”) address of your computer). Without expressly informing you in each particular instance, we do not match such information with any of your personal information.

          If you disagree with us using cookies, please leave this website.

          8. Links

          This website may contain links to third-party electronic services that are not operated or monitored by us. Please be aware that such third-party electronic services are not bound by this Privacy Policy and that we are not responsible for their content or their principles regarding the handling of personal data. We therefore recommend consulting and checking the individual privacy policies or terms of use of third-party electronic services.

          9. Data subject rights

          According to applicable data protection laws and regulations, you may have the following rights:

          • requesting information on personal data that we hold about you,
          • asking that your data be deleted if we are not permitted or are not legally obliged to retain the data,
          • demanding that the processing of your data be restricted,
          • objecting to the processing by us,
          • transferred in a generally useable, machine-readable, and standardized format.

          You also have a right of appeal (as far as this affects you) to the respective Data Protection Supervisory Authority.

          As a data subject you may address any concern of yours on a matter relating to your data protection rights to the company’s Data Protection Officer below.

          Data Protection Officer (DPO): Zhadra Abdullina (zabdullina@movchans.com).

          10. Do we share your data?

          We may share your data within companies in our group.

          We may sometimes contract with third parties to supply services to you on our behalf. These may include payment processing, search engine facilities, advertising and marketing. In some cases, the third parties may require access to some or all of your data. Where any of your data is required for such a purpose, we will take all reasonable steps to ensure that your data will be handled safely, securely, and in accordance with your rights, our obligations, and the obligations of the third party under the law.

          We may compile statistics about the use of Our Site including data on traffic, usage patterns, user numbers, sales and other information. All such data will be anonymised and will not include any personally identifying information. We may from time to time share such data with third parties such as prospective investors, affiliates, partners and advertisers. Data will only be shared and used within the bounds of the law.

          In certain circumstances we may be legally required to share certain data held by us, which may include your personal information, for example, where we are involved in legal proceedings, where we are complying with the requirements of legislation, a court order, or a governmental authority. We do not require any further consent from you in order to share your data in such circumstances and will comply as required with any legally binding request that is made of us.

          Terms Of Use

          1. Agreement

          By using the website www.movchans.com and any of its pages (hereafter the “website”), you confirm that you have reviewed, understand and agree to the following important legal information and terms of use (the “Terms”). If you do not agree to the terms, please exit the website immediately.

          The Terms are subject to change at any time without notice and access to, and use of the website may be restricted or terminated at any time. You are therefore advised to review these Terms each time you access this website.

          2. No offer, no advice

          The information, products, data, services, tools and documents contained or described on this website are for information purposes only and constitute neither an advertisement or recommendation nor an offer or solicitation to buy or sell investment instruments, to affect any transaction or to enter into any legal relations.

          The financial products mentioned on this site are not suitable for all investors. Prior to making investment decisions investors should conduct a thorough investigation and obtain all necessary professional advice for all issues, including your eligibility to make such investment in terms of the applicable law.

          Nothing on this site constitutes investment, legal, accounting or tax advice, or a representation that any investment or strategy is suitable or appropriate for individual circumstances, or otherwise constitutes a personal recommendation for any specific in­vestor. We recommend that investors independently assess, with a professional advisor, the specific financial risks as well as legal, regulatory, credit, tax and accounting consequences.

          3. Local legal restrictions

          The Content is not intended for use by or distribution to any individual or legal entity in any jurisdiction or country where such distribution, publication or use would be contrary to the law or regulatory provisions or in which Movchan’s Group companies does not hold the necessary registration or license. Individuals or legal entities in respect of whom such prohibitions apply, whether on grounds of their nationality, their place of residence or on other grounds, must not access or use the site.

          Some entities, services and products of Movchan’s Group may not be registered or licensed under legal and regulatory provisions governing financial services or products and their providers in certain countries.

          4. No warranty

          Movchan’s Group provides no warranty and makes no representations of any kind whatsoever regarding: (1) the currency, accuracy or completeness of the content; (2) the results to be obtained by any user of the website; or (3) any third-party content accessible on or through the website.

          Except to the extent required by current laws and/or regulations, Movchan’s Group, including its directors, agents, employees or subcontractors: (1) disclaims any and all express or implied warranties and conditions including without limitation warranties and conditions as to quality and fitness for a particular purpose; and (2) does not warrant that the website, any content (including any third party content), goods and services referred to therein will be uninterrupted or error free, that defects will be corrected or that the website, the servers from which it is available or any connected website is free of viruses, trojan horses, worms, software bombs or similar items or processes or other harmful components. In order to safeguard against viruses, it is advisable to use up-to-date versions of browsers and to install and continuously update antivirus software. Users should strictly avoid opening e-mails of unknown origin or unexpected e-mail attachments.

          Any data, including but not limited to financial market data, quotes, notices, research or other financial information accessible through this website, have been obtained from carefully selected sources believed to be reliable. All such information is provided “as is” to the user without express or implied warranties of any kind, including warranties of quality, originality, non-infringement of intellectual property or fitness for any particular purpose.

          The information and opinions in the website are descriptive of Movchan’s Group as a whole and the products and services described may not be available to or suitable for all investors. The fact that a user accesses the Site does not make him a client of Movchan’s Group.

          Any expressions of opinion, estimates and projections on the website are those of the authors at the date of writing. They do not necessarily reflect the view of Movchan’s Group and are subject to change at any time without prior warning. Movchan’s Group and its contractual partners may discontinue, or make changes in, the information, data and documents, and the products or services described herein, at any time without prior notice. Any information marked with a date is published as of this date only and no obligation or responsibility is undertaken to update or amend any such information.

          5. No liability

          TO THE MAXIMUM EXTENT PERMITTED BY CURRENT LAWS AND/OR REGULATIONS, Movchan’s Group, INCLUDING ITS DIRECTORS, AGENTS, EMPLOYEES, SUB-CONTRACTORS AND ITS SALES PARTNERS DISCLAIM ANY AND ALL LIABILITY FOR LOSSES OR DAMAGES (DIRECT OR INDIRECT) OF ANY KIND WHATSOEVER ARISING DIRECTLY OR INDIRECTLYAS A RESULT OF (1) THE CONTENT, ACCURACY, COMPLETENESS OR OTHERWISE OF THE CONTENT OR ANY LINKS OR THIRD PARTY CONTENT; (2) ANY ERRORS IN OR OMISSIONS FROM THE SITE; (3) USE OF OR ACCESS TO THE SITE; (4) ANY INABILITY TO ACCESS OR USE THE WEBSITE FOR ANY REASON.

          TO THE FULL EXTENT PERMITTED BY CURRENT LAWS AND/OR REGULATIONS, Movchan’s Group SHALL NOT BE LIABLE FOR ANY (1) LOSS OF PROFITS OR REVENUE OR SAVINGS OR OTHER ECONOMIC LOSS, (2) LOSS OF BUSINESS OR GOODWILL, (3) LOSS OF OR DAMAGE TO DATA, (4) INCIDENTAL OR SPECIAL LOSS, (5) WASTED OR LOST MANAGEMENT TIME, OR (6) INDIRECT OR CONSEQUENTIAL LOSS ARISING FROM USE OF OR ACCESS TO THE SITE, EVEN IF ADVISED OF THE POSSIBILITY OF ANY SUCH LOSS OR DAMAGE OR IF SUCH LOSS OR DAMAGE WAS FORESEEABLE.

          6. Third-party content

          Statements on this website may contain information obtained from third parties, including ratings from rating agencies and research from research providers etc. Reproduction and distribution of third-party content in any form is prohibited except with the prior written permission of the related third party. Third-party content providers do not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of any information, including ratings or research, and are not responsible for any errors or omissions (negligent or otherwise), regardless of the cause, or for the results obtained from the use of such content. Third-party content providers give no express or implied warranties, including, but not limited to, any warranties of merchantability or fitness for a particular purpose or use. Third-party content providers shall not be liable for any direct, indirect, incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees or losses (including lost income or profits and opportunity costs) in connection with any use of their content, including ratings or research. Credit and/or research ratings are statements of opinions and are not statements of fact or recommendations to purchase, hold or sell securities. They do not address the market value of securities or the suitability of securities for investment purposes and should not be relied on as investment advice.

          7. Performance

          The past is not an indication of the future performance of an investment. The value of investments may be subject to fluctuations and investors may not get back the amount invested. Changes in rates of foreign exchange may also cause the value of investments to go up or down.

          8. Links to third-party websites

          Links to third-party websites on this website are provided solely for your convenience as pointers to information on topics that may be useful to users of this website. Movchan’s Group has no control over the content on such third-party websites. Activating some links to third-party websites on this website may cause you to leave this website. No warranties or liability concerning the content of such websites are made, including assurances that it is correct, accurate, complete, true, up-to-date or fit for any particular purpose. Nor does Movchan’s Group warrant that such website or content is free from any claims of copyright or trademark or other infringement of the rights of third parties or that such site or content is free of viruses or other harmful components. No guarantee as to the authenticity of documents on the Internet is given.

          Using links to third-party websites provided on this Site is at your sole discretion and at your own risk.

          Please note that third-party websites are not subject to Movchan’s Group data protection policy and Movchan’s Group is not responsible for the policies they apply with regard to collection and treatment of your personal data. We recommend that you carefully read the terms of use and data protection policies governing the third-party website before using it in order to check how it protects your personal data and privacy.

          9. Data processing

          For information on the kind of data collected, the purpose for which it is collected, how it is processed, to whom it may be disclosed and the security measures that have been put in place to protect it, please consult the Movchan’s Group Data Privacy Policy under the following link:

          Data privacy Policy

          Thank you! Your mail has been successfully sent.
          Thank you! Subscription successfully completed.
          Go Up