Болжам алаңдары бинарлық опцияларға несімен ұқсас және олар қор нарығына қалай әсер етуі мүмкін?
Movchan тобы
Apr 8, 2025Болжам нарықтары деп аталатын платформалар – пайдаланушылар кез келген болжам жасауға болатын нәрсеге бәс тіге алатын платформалар – АҚШ-тағы президенттік сайлау кезінде өте танымал болды. Енді тіпті ірі батыс іскерлік медиа, соның ішінде Bloomberg, оларды оқиғалардың ықтималдығын бағалаудың маңызды көзі ретінде қарастырады. Мұндай нарықтарға қалай қарау керектігін Movchan’s Group аға серіктесі және GEIST қорының кеңесшісі Елена Чиркова айтып береді.
Соңғы уақытта АҚШ президенті сайлауы алдында Трамп немесе Харрис жеңеді деген сияқты оқиғаларға бәс тігуге болатын биржалар танымал бола бастады. Әрине, бұл идея жаңа емес. Букмекерлік кеңселер XIX ғасырдың ортасында пайда болды. Бірақ бізді қызықтыратыны, қазір қор нарығының динамикасына да бәс тігуге болады. Мысалы, Kalshi онлайн-биржасы бәс қабылдайды 2025 жылы S&P 500 индексі 4 500 немесе 4 000 деңгейлерін бұза ма дегенге.
Мысалы, 4 500 деңгейіне қатысты айтатын болсақ, оның жету ықтималдығы осы демалыс күндері күрт өзгерді. Бұл дүйсенбіде тарифтер соғысының жаңа кезеңінің күтілетін құлдырауына байланысты болды. Жұма күні бұл ықтималдық 24% деп бағаланса, дүйсенбіде 44%, ал сейсенбіде 49% болды. Биржаның өз ықтималдық есептеу моделі жоқ, ол қатысушылардың ставкаларына негізделген.
Егер біреу кенеттен осы ойынға қатысуды шешсе, онда бұл негізінен бинарлық опциондар ойыны екенін түсіну керек. Бұл құралдың негізгі мәселесі – егер сіз дұрыс болжам жасамасаңыз, барлық ақшаңызды жоғалтасыз – дәл XIX ғасырдағы ат жарысында дұрыс атқа бәс тікпесеңіз. Көптеген жағдайларда, Kalshi биржасы сияқты, опциондардың екінші ретті саудасы бар, бірақ егер оқиға орын алса, барлық ақшаны жоғалтудан құтқара алмайды. Яғни, егер сіз Харриске бәс тігіп, Трамптың жеңісі жарияланса, барлық ақшаңызды жоғалтасыз.
Бинарлық опциондармен сауданың тәуекелі соншалықты жоғары деп есептеледі, сондықтан Еуропалық бағалы қағаздар және нарықтар комиссиясы оларды жеке тұлғаларға сатуға тыйым салды. Ұлыбритания мен Австралияның ұқсас органдары да солай жасады. АҚШ-та бұл әлі рұқсат етілген, бірақ тыйым салу талқылануда.
Биржа қатысушылары болжам жасайтындықтан, олардың кім екенін түсіну қызықты болар еді – кәсіби немесе кәсіби емес инвесторлар ма. Бұл нақты белгісіз. Кәсіби болжам жасаушылардың (forecasters) бар екені анық, бірақ олар қор нарығының динамикасына бәс тіге ме, айту қиын. Ол күрделі болжамды, және қорлар мен инвестициялық банктердің ең жақсы модельдері бірнеше жүз көрсеткіштерді қамтиды. Бұл жеке тұлғалардың болжамы болуы мүмкін.
Жеке тұлғалар қор нарығында басым болмаса да және ауа райын жасамаса да, мұндай болжам маңызды. Аналитик болжам жасағанда, біз оның қаншалықты шынайы екенін және бұл болжамға оның жеке ақшасы немесе қоры/банкі ақшасы қойылғанын білмейміз. Мұнда сіздің дауысыңыз тек бәс тіккен жағдайда ескеріледі, – Booking.com-да қонақ үй туралы пікірді тек сол жерде тұрған адам ғана қалдыра алады. Басқаша айтқанда, бәс тіккендер шын мәнінде нарықтың 4 500 деңгейіне жетпеу ықтималдығы 50%-дан жоғары деп санайды. Әрине, бұл пікір қор нарығы қатысушыларының сауда мінез-құлқына әсер етеді. Тіпті басқаша ойлағандар да ықтималдықтарды көріп, өз пікірін өзгертуі мүмкін. Бұл тұрғыда мұндай болжамдарда өзін-өзі жүзеге асыру элементі бар.
