Еңбек нарығы туралы деректер желтоқсанда ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету сенімін арттырды.

Вячеслав Дворников

Dec 6, 2024

Еңбек нарығы бойынша деректер күшті болды. Жұма күні жарияланған Еңбек статистикасы бюросының мәліметтеріне сәйкес, өткен айда ауыл шаруашылығынан тыс сектордағы жұмысшылар саны 227 мың адамға артты, ал Bloomberg мәліметтері бойынша, 220 мың адам күтілген болатын. Қазан айындағы көрсеткіш қайта қаралып, 36 мыңға артты.

Соңғы уақытта көрсеткіштер тұрақсыз болғандықтан (мысалы, қазанда еңбек нарығына дауылдар мен ереуілдер әсер етті), экономистер соңғы үш айдағы жұмысшылар санының өсуін бақылауда, ол орташа есеппен 173 мыңды құрады.

Сонымен қатар, жұмыссыздық деңгейі 4,1% күтілгеннен 4,2% дейін өсті, ал жалақы болжанғаннан көбірек өсті. 

Неліктен бұл маңызды

Жұмыссыздық деңгейінің өсуі жұмыс күшіне сұраныстың салқындауын көрсетеді. Бұл ФРС-ке желтоқсанда ставкаларды төмендетуге мүмкіндік беруі керек. Бірақ егер бұл орын алса, ФРС қаңтарда үзіліс жасайды — егер инфляциялық көрсеткіштер айтарлықтай баяуламаса, деп атап өтті LPL Financial компаниясынан Джеффри Роуч. Деректер АҚШ экономикасының әлі де күшті екенін растайды. CME Group мәліметтері бойынша, желтоқсанда ставкаларды төмендету ықтималдығы трейдерлер арасында 71% қарсы 87% бағаланып отыр. АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі сәл төмендеді. 

Жарияланған статистика инвесторларға ФРС желтоқсанда пайыздық ставканы тағы 25 б.п. төмендетеді деген сенімділікті арттырды, бұл консенсус болжамымен сәйкес келеді. Негізінен еңбек нарығындағы жағдай мұндай төмендетудің шынымен қажет екенін көрсетпейді. Жұмыссыздық сәл өсті, бұл ставканы төмендету идеясын қолдайды. Алайда, сонымен қатар жұмыс орындарының саны айтарлықтай өсті, жалақы жылдық 4% қарқынмен өсе берді, жұмыс күшіне қатысу төмендеді, ал бос орындар саны артты — бұл факторлар жоғары ставканы сақтауды қолдайды.

ФРС-тың нақты шешіміне спекуляция жасайтын инвесторлар үшін консенсусқа қарсы тұрудың айқын мағынасы жоқ. Еңбек нарығының статистикасы біржақты түсіндіруге негіз бермейді, ал биылғы жылы консенсус ФРС-тың қалай әрекет ететінін бірнеше апта қалғанда ешқашан қателеспеді. Мүмкін, бұл инвесторлардың дәлдігінде емес, ФРС-тың тым күтпеген шешімдер қабылдауға құлықсыздығында шығар, әсіресе пайыздық ставка ағымдағы макроэкономикалық жағдайға сәйкес деңгейде болғанда. Қалай болғанда да, ағымдағы экономикалық көрініске сүйене отырып, ставканы төмендетуді тоқтату ФРС үшін логикалық қадам болар еді. Алайда, бұл үзіліс желтоқсанда немесе келесі жылдың қаңтарында бола ма, бұл ұзақ мерзімді қазынашылық облигациялардың кірістілігіне байланған ставкалармен капиталды қарызға алатын тұтынушылар мен компаниялар үшін маңызды фактор болып көрінбейді.