​​Протекционизм Китая не позволяет юаню повысить свою роль в международных расчетах

Александр Овчинников

Aug 25, 2023

Отчеты SWIFT всегда вызывают большой интерес и рассматриваются, прежде всего в контексте становления китайского юаня как новой резервной валюты. Доля валюты в международных расчетах планомерно растет, но очень медленно — согласно июльскому отчету, она поднялась до 3,06%. Это, конечно, очень мало и несоразмерно масштабу экономики Китая, которая по итогам второго квартала текущего года оценивалась в 17,8 трлн долларов США или 17,7% мирового ВВП, полноправно став второй экономикой в мире после США (25,5 трлн долларов или 25,3% мирового ВВП). В целом Китай, безусловно, проделал большой путь за последние 25 лет, а доля его национальной валюты в международных расчетах выросла с еле заметных 0,03% в конце 2010 года.

Доля доллара США в международных расчетах остается доминирующей, а по итогам прошедшего месяца взлетела до 46,5%. Доля евро в мировых расчетах, наоборот, резко упала в июле — до 24,4%. В целом это, конечно, коррелирует с динамикой еврозоны: размер ВВП региона оценивается по итогам второго квартала 2023 года на уровне 14,1 трлн долларов или 14,1% мирового ВВП (экономика Германии — 4,1%, Франции — 2,8%). Для сравнения: экономика Великобритании оценивается около 3,1% мирового ВВП, а доля фунта в мировых расчетах с небольшими флуктуациями держится около 8%.

Так почему доля китайского юаня не выросла пропорционально экономике страны и участию его в международном разделении труда? Прежде всего ввиду того, что власти Китая сами не стремились интернационализировать свою валюту, выставляя огромное количество жестких условий как в экспортно-импортных сделках, так и по использованию юаня в кредитных операциях. Кроме того, до сих пор Китай официально поддерживает механизм управляемого плавающего обменного курса с целью сохранения стабильного обменного курса на адаптивном и равновесном уровне, чтобы сохранять устойчивость экономики страны. Таким образом, юань не является свободно плавающей валютой, хотя с 2015 года Народный банк Китая стал повышать гибкость процесса его ценообразования.