הגירה דרך השקעה: כיצד "כרטיס הזהב" של טראמפ ישנה את שוק הוויזות האמריקאיות?

אלכסנדר לובנבסקי

Feb 28, 2025

ביום שלישי, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על השקת "כרטיס הזהב" הקרוב - תוכנית חדשה לקבלת תושבות ואזרחות עבור משקיעים עשירים. מצופה שהיוזמה תחליף את תוכנית EB-5 שפועלת מאז 1990, שמאפשרת קבלת אזרחות ארה"ב בתמורה להשקעות ויצירת מקומות עבודה. פרטים רבים עדיין לא ידועים, אך טראמפ וצוותו, כרגיל, נחושים מאוד ומקווים להשיק את התוכנית כבר בעוד שבועיים, תוך עקיפת אישור הפרויקט בקונגרס. נספר מה ידוע על התוכנית החדשה, מה יצטרכו לקחת בחשבון המשקיעים ואילו חלופות נשארות יותר אטרקטיביות.

כיצד פועלת EB-5 ומה היו הסיכונים שלה עבור משקיעים

תוכנית ההגירה EB-5 (Employment-Based Fifth Preference) נותנת למשקיעים זרים אפשרות לקבל אזרחות בתמורה להשקעות בכלכלה. סכום ההשקעה המינימלי הסטנדרטי הוא 1.05 מיליון דולר, אך במקרים מסוימים הסכום יכול להיות מופחת ל-800 אלף דולר.

הכסף הזה מופנה לפרויקט מסחרי עם תנאי חובה של יצירת לפחות 10 מקומות עבודה, והמשקיע מקבל גרין קארד מותנה, שאותו ניתן להחליף לאחר שנתיים בכרטיס קבוע ללא הגבלות ולאחר מכן להגיש בקשה לאזרחות על בסיס כללי.

בכל שנה ניתנים בממוצע 10,000 גרין קארד בדרך זו, כולל אלה המיועדים לבני משפחות המשקיעים, כאשר באופן מסורתי הביקוש הגבוה ביותר מגיע מאנשים עשירים מאסיה. לדוגמה, בשנת 2023 משקיעים מסין, הודו, דרום קוריאה, וייטנאם וטאיוואן קיבלו יותר מ-80% מכל הוויזות שהונפקו.

התוכנית אינה כוללת הכנסות ישירות לתקציב האמריקאי. עם זאת, פעילות ההשקעה של משתתפי תוכנית EB-5 מגדילה את הכנסות המסים בזכות צמיחת הכלכלה, שבה נוצרים מקומות עבודה נוספים ללא עלויות למשלמי המסים. כמו כן, עם הזמן, המשקיעים ובני משפחותיהם מתחילים לשלם מסים כתושבי ארה"ב. מ-2008 עד 2019, משקיעים זרים השקיעו דרך EB-5 כ-37 מיליארד דולר בפרויקטים שונים ברחבי הארץ. למרות הצלחות מסוימות של התוכנית, היא נחשפה לביקורת על הונאה וניצול לרעה. לדוגמה, בשנת 2016, הוועדה לניירות ערך והבורסה (SEC) האשימה את הנהלת אתר הנופש Jay Peak בוורמונט בכך שהיא גייסה דרך תוכנית EB-5 יותר מ-350 מיליון דולר לבניית בסיס סקי ומרכז ביוטכנולוגיה, אך יותר מ-200 מיליון דולר מהסכום הזה בוזבזו שלא למטרתם, וכ-50 מיליון דולר בכלל הלכו לצרכים אישיים של בעל האתר, כמו קניית דיור יוקרתי, תשלום מסים וכו'. בסופו של דבר, נכסי העבריינים הוקפאו, אך מאות משקיעים זרים התגלו כמרומים ועמדו בפני איום של אובדן הכסף והסיכוי לגרין קארד. רבים בסופו של דבר סבלו מהפסדים.

כמו כן, התוכנית נחשפה לביקורת על חוסר יעילות בהשגת המטרות המוצהרות. הייתה פרצה שאפשרה לבנות אזורים יוקרתיים בכספי EB-5, תוך התייחסות פורמלית אליהם כ"מדוכאים" באמצעות מניפולציה בגבולות האזורים המיועדים. כתוצאה מכך, רוב הכספים הלכו לפרויקטים נדל"ניים יוקרתיים (דירות במנהטן, בתי מלון יוקרתיים), ולא לאזורים עניים, כפי שתוכנן. הסטטיסטיקה מראה שעד 71% מההשקעות EB-5 בשנים 2010–2015 הופנו דווקא למגזר הבנייה והפיתוח (בתי מלון, מגדלי מגורים), לעיתים קרובות בערים גדולות, ולא בפריפריה הכפרית.

"תוכנית EB-5... היא הייתה מלאה בשטויות, העמדות פנים והונאות, וזה היה דרך להשיג גרין קארד במחיר נמוך. לכן הנשיא אמר שבמקום לשמר את התוכנית המגוחכת הזו EB-5, <…> אנחנו נחליף אותה ב"כרטיס הזהב" של טראמפ", — הכריז שר המסחר הווארד לוטניק.

עלות "כרטיס הזהב" היא 5 מיליון דולר, שזה לפחות פי 5 מהסכום המינימלי של השקעות במסגרת EB-5, וכנראה יוביל לירידה ניכרת במספר הכולל של הוויזות המונפקות. לפי ההערות של טראמפ ולוטניק, מנגנון התוכנית מרמז על תשלום כסף עבור "כרטיס הזהב" ישירות לממשלת ארה"ב במקום השקעות בפרויקטים מסחריים. טראמפ הכריז שהעדכון של תוכנית האזרחות בתמורה להשקעות יעזור להילחם בגירעון התקציבי ישירות, ולא לחכות לאפקט הכלכלי של EB-5.

ביום רביעי בערב דונלד טראמפ הוסיף, שהיוזמה החדשה של צוותו תאפשר לצמצם את החוב הלאומי של ארה"ב שצומח במהירות: "מיליון כרטיסים יביאו 5 טריליון דולר. ואם נמכור 10 מיליון כרטיסים, זה יהיה 50 טריליון דולר. ויש לנו חוב של 35 טריליון דולר — כך שזה יהיה לא רע".

בשנת הכספים 2024 התוכנית EB-5 שפועלת עד כה הגיעה לשיאים: בסך הכל הונפקו 12 אלף ויזות. בתנאי שעלות כל ויזה למקבל תעלה כמעט פי 5, שצריך גם לשלם לממשלת ארה"ב, ולא להשקיע בנדל"ן או בפרויקט השקעה אחר, מומחים מצפים לירידה משמעותית בביקוש מצד המשקיעים. אם נניח שמספר הבקשות יירד בחצי ובשנה יונפקו 6,000 ויזות לפי התוכנית החדשה, זה יאפשר לתקציב ארה"ב לקבל כ-30 מיליארד דולר הכנסות ישירות, שזה כמובן לא משתווה לחוב הלאומי של 35 טריליון דולר או לגירעון התקציבי של 1.83 טריליון דולר.

מה עשויות להיות היתרונות של "כרטיסי הזהב" ומה חשוב לקחת בחשבון

הדרכון האמריקאי באופן מסורתי נמנה עם הדרכונים היקרים ביותר בעולם במכלול גורמים. אזרחי ארה"ב יכולים לבקר בכ-184 מדינות ללא ויזה או עם משטר ויזה מקל (לפי מדד Henley Passport 2023), כולל כמעט כל אירופה, בריטניה, מדינות רבות באסיה, אמריקה הלטינית וכו'. הדרכון האמריקאי נמצא בערך במקום ה-7–8 בעולם מבחינת "כוח", ומפגר רק אחרי כמה אירופאיים.

האזרחות האמריקאית מוערכת לא רק בזכות הוויזות. זה גם זכות להתגורר ולעבוד במדינה עם הכלכלה הגדולה בעולם, גישה לתשתית פיננסית מפותחת, אפשרות להעביר אזרחות לילדים שנולדו לאחר קבלתה. עבור מהגרים רבים, ההגנה המשפטית חשובה במיוחד. עם אזרחות אמריקאית, הם מוגנים במידה רבה מפני שרירות השלטון במדינות מוצאם, למשל מהפקעת רכוש או רדיפות פוליטיות. היציאה לארה"ב הופכת לפשוטה, וקשה מאוד לגרש אזרח אמריקאי לכל מקום.

עם זאת, לאזרחות האמריקאית יש גם צד שלילי, במיוחד עבור משפחות עשירות — מיסים. ארה"ב היא אחת המדינות הבודדות שבהן פועל עקרון מיסוי לפי אזרחות, ולא רק לפי תושבות. זה אומר שכל אזרחי ארה"ב חייבים להגיש מדי שנה דוח מס ל-IRS, לא משנה היכן הם גרים, ולשלם מיסים על הכנסות מחוץ לארה"ב (עם ניכויים מסוימים אם שולמו מיסים במדינת המגורים).

עבור מי שלא מתכנן לגור בארה"ב באופן קבוע, זהו חיסרון רציני. לדוגמה, מיליארדר עם דרכון מלטה, המתגורר בלונדון או דובאי, לא משלם מיסים מלטיים. ואילו מיליארדר עם דרכון אמריקאי, אפילו אם הוא גר בבאהאמס, חייב לדווח לרשויות המס האמריקאיות. היו מקרים שבהם יזמים ידועים, כמו אולג טינקוב, לאחר מכן ויתרו על הדרכון בגלל המיסים ואיבדו מאות מיליוני דולרים. מה שמעניין במיוחד, טראמפ הזכיר ישירות שהתוכנית תהיה זמינה גם ל"אוליגרכים רוסים".

האם התוכנית תהיה מבוקשת

עבור משתתפים פוטנציאליים של "תוכנית הזהב", המחיר המיסויי של האזרחות האמריקאית עשוי לעלות על היתרונות. ויזות זהב רבות בעולם, לעומת זאת, מושכות במיסוי נוח (למשל, פורטוגל נותנת מעמד של תושב לא רגיל עם חופשות מס ל-10 שנים, יוון — משטר מס קבוע למתיישבים מחדש).

ארה"ב ידועה בשיעורי מס גבוהים על הכנסות גבוהות (במדינה פועלת מדרגת מס הכנסה פרוגרסיבית עד 37%, וכן 20% מס על רווחי הון ומיסי מדינה). ללא ספק, עבור מי שמתכנן לחיות ולעשות עסקים דווקא בארה"ב, זה לא חיסרון — הם בכל מקרה ישלמו כתושבים. ואילו למי ששקל את הדרכון יותר כבטוחה, זה לא נוח.

עם זאת, נשיא ארה"ב כבר הכריז שבעלי "כרטיסי הזהב" יקבלו הטבות מס מסוימות. במיוחד, הם לא ישלמו מס על הכנסות שהתקבלו מחוץ לארה"ב. מכיוון שעם הפרויקט יש עדיין אי ודאות רבה, יש לחכות לפרטים.

לפי דעתם של מומחים מחברת Astons, שמתמחה בהגירה וקבלת אזרחות ותושבות בתמורה להשקעות, ליוזמה החדשה של נשיא ארה"ב יהיה קשה להתחרות עם ההצעות של שחקנים מסורתיים בשוק זה, כמו מלטה, יוון, פורטוגל, ספרד, או התוכנית החדשה של הונגריה. בהתחשב במגוון האפשרויות החוקיות לקבלת גרין קארד (תוכניות למומחים מיומנים, יזמים, ויזה E-2 וכו'), לא סביר שהמשקיעים יהיו מוכנים לבצע תרומה כה גדולה שלא ניתנת להחזרה, הם מציינים. "ספק אם המשקיעים יסכימו לשלם פי חמישה יותר עבור אותו גרין קארד, אם קיימות חלופות אחרות. יוזמת טראמפ מתמודדת עם תחרות רצינית מצד תוכניות הגירה חוקיות שכבר התבססו והן יותר נגישות", הם כותבים.