#Макро #Новости #США

Eugeniu Kireu, CFA

Nov 4, 2022

Сегодня были опубликованы данные по рынку труда США, которые вновь вызвали смешанную реакцию инвесторов:

• Количество рабочих мест выросло сильнее ожиданий – экономика прибавила 261 тыс. мест вместо 193 тыс., прогнозируемых аналитиками.
• Уровень участия в рабочей силе снизился на 0,1 п.п., до 62,2%.
• Средняя почасовая оплата выросла на 0,4% вместо ожидаемых 0,3%.

Директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу:

Все эти факторы – проинфляционные: они не указывают на охлаждение рынка труда, необходимое для замедления инфляции и более мягкой монетарной политики. Единственным фактором, указывающим на возможное охлаждение, является рост безработицы с 3,5% до 3,7%, однако мы наблюдали такую же динамику в августе и понимаем, что рост на 0,2 п.п. слишком мал, чтобы говорить о начале тренда роста безработицы.

Реакция рынков

Рынки отреагировали на выход данных неожиданно позитивно несмотря на то, что статистика подтвердила тезисы Джерома Пауэлла о необходимости повышения учетной ставки ФРС значительнее, чем ожидалось ранее. К середине торгового дня положительная реакция растворилась, и динамика рынка приблизилась к ожиданиям, основанным на фундаментальных факторах.

Не исключено, что рост рынка был связан не столько с позитивной реакцией на повышение безработицы, сколько с тем, что множество инвесторов хеджировались на момент выхода статистики, и ликвидация пут-опционов привела к техническому росту спроса на акции со стороны маркет-мейкеров.