Инвестиционный дайджест

Movchan's Group
Nov 15, 2022Считаете ли вы, что страны с бурно развивающейся экономикой дают больше возможностей для роста фондового рынка?
Авторы недавнего исследования, опубликованного в The Journal of Portfolio Management, использовали данные 15 развивающихся и 21 развитого фондового рынка за период от 32 до 120 лет, чтобы определить, позволяет ли рост ВВП прогнозировать будущую рыночную доходность.
Оказалось, достоверная связь между этими величинами отсутствует, причем и на развитых, и на развивающихся рынках. Более того, в то время как большинство развивающихся рынков показывали значительный экономический рост, они фактически имели отрицательную динамику прибыли на акцию с течением времени. Эти результаты говорят о том, что ориентация на рост ВВП для прогнозирования будущей доходности рынка акций — ошибка.
Опора на интуицию зачастую может привести инвесторов к неверным выводам:
- Она не учитывает, что рынки эффективно используют информацию о будущем экономическом росте для формирования текущих цен на активы.
- Оценка акций существенным образом зависит и от нефинансовых факторов, в том числе защиты миноритарных акционеров, коррупции и так далее.
Подписывайтесь на наши рассылки и будьте в курсе самых важных событий в мире финансов и экономики