Стратегия инвестирования в арбитражные транзакции
Арбитражная стратегия – абсолютная доходность, низкий риск, высокая ликвидность
Формы реализации стратегии:
FLAG Quantitative Strategies Fund
9,5%
годовая доходность
с момента запуска фонда
7%
доходность
за 2020-й год
86,6%
доля месяцев с положительным результатом
4,8%
максимальная доходность
за месяц
2,4
коэффициент
Шарпа
–1%
максимальный
отрицательный результат
*доходность net после вычета комиссий за управление и результат
*Данные за 2014-2020 гг.
Об арбитражных стратегиях
Источник прибыли арбитражной стратегии:
Моменты рыночной неэффективности, вызывающие краткосрочные ценовые дисбалансы.
Принцип работы арбитражной стратегии:
Стратегия извлекает прибыль при проявлении краткосрочной неэффективности рынка, когда один и тот же актив имеет различия в котировках на разных биржах в течение короткого промежутка времени.
Другими словами, доходность реализуется при одновременной покупке дешевого актива на одной бирже и продаже на другой по более высокой цене и равна разнице в цене двух инструментов на момент совершения сделки за вычетом комиссий брокера.
Спецификой и основным преимуществом стратегии является то, что ее результат не зависит от изменения стоимости актива ни в большую, ни в меньшую сторону. Прибыль фиксируется в тот момент, когда цены на разных биржах сходятся и сделка становится закрытой.
Риск арбитража приравнивается к нулю и сводится лишь к техническому: форс-мажору в работе программного обеспечения или краху одной из бирж; рыночный риск отсутствует.
Преимущества
Прибыль вне рыночной динамики
Позволяет получать прибыль вне зависимости от направления движения рынка или наличия тренда
Наиболее безопасная из всех видов торговых стратегий
Предлагает лучшее из всех торговых стратегий соотношение доходности и риска
Не требует прогнозирования рыночной динамики
Не несет в себе рыночного риска – арбитражная позиция всегда рыночно-нейтральна
Использование неэффективности в ценах ликвидных финансовых инструментов
Покупка активов на организованных рынках с одновременной продажей на другом организованном рынке по более высокой цене
Заключение сделок с использованием самостоятельно разработанных торговых систем
Лучшая команда управляющих на рынке
Более чем 25 лет опыта у старших управляющих
9 человек в команде
Существенная доля собственных средств управляющих инвестирована в стратегию
Проверенные провайдеры и тесные взаимоотношения с ключевыми финансовыми институтами
Эффективное управление рисками
Распределение рисков по активам различных классов и торговым площадкам
Использование консервативного уровня плеча и надлежащее хеджирование валютных рисков
Отсутствие открытых валютных позиций – при положит./отриц. результате в другой валюте происходит автоматическая конвертация в USD
Отсутствие дирекционных сделок – открытие одновременно длинных и коротких позиций, полностью хеджирующих рыночный риск
Особенности арбитражной стратегии FLAG:
- Профессионализм управляющих. Стратегия основана на 30-летнем опыте Жака дер Мегредичяна и его партнеров Юрия Каравана и Алексея Крупцова – профессиональных трейдеров, работающих на российском фондовом рынке практически с момента его основания и активно участвовавших в его становлении.
- Рыночная нейтральность. Стратегия специализируется на активах, котирующихся одновременно и на локальных биржах, и на крупных западных площадках. При этом, в силу рыночной нейтральности каждой позиции, стратегия не несет в себе риска, связанного с локальной экономической и политической ситуацией. Для стратегии неважно, вырастет локальный рынок или упадет.
- Адаптивность. Портфель состоит из множества специализированных субстратегий с меняющейся системой лимитов между ними в зависимости от рыночных условий.
- Высокая частотность. Каждый день совершается до 10 000 сделок. Прибыль на каждой сделке минимальная, но в сумме получается хороший результат. При этом риск каждой сделки для общего портфеля крайне мал.
- Авторское ПО. Стратегия реализуется при помощи собственного программного обеспечения, написанного на основе авторских торговых алгоритмов, отточенных десятилетиями профессиональной торговли российскими и западными активами.
Команда
Jacques der Megreditchian
FOUNDER OF FLAG Quantitative Strategies Fund Ltd
Имеет внушительный опыт в управлении инвестиционным бизнесом и создании стратегий управления капиталом. Возглавлял отдел глобальных рынков и инвестиционного банкинга в «Тройке Диалог», до 2011 г. являлся бизнес-директором банка, отвечая за успешное функционирование всех бизнес-единиц.
На сегодняшний день является членом совета директоров TCS Group Holding PLC, IT Invest и Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), а также председателем Московского биржевого совета. Окончил Европейский институт бизнеса в Париже и Французский центр финансового анализа
в Париже.
Юрий Караван
COO OF FLAG Quantitative Strategies Fund Ltd
Являлся управляющим портфелем в «Тройке Диалог», где управлял фондами и стратегиями, ориентированными на международные рынки, включая BRIC, золотодобычу и глобальный интернет-сектор. В 2008–2010 годах он был советником главного бизнес-директора «Тройки Диалог», а ранее – директором департамента инвестиционного банкинга. Является магистром делового администрирования в Чикагском университете и бакалавром SUNY в New-Paltz.
Алексей Крупцов
CIO OF FLAG Quantitative Strategies Fund Ltd
C января 2010 года является генеральным директором компании Znamenka Capital (ранее – 7 Sigma), которая является лидером в торговле с использованием математических арбитражных стратегий на российском рынке. Алексей управляет инвестиционными процессами компании и возглавляет команду разработчиков программного обеспечения, используемого компанией для реализации своих инвестиционных стратегий. Магистр прикладной математики и экономики Московского физико-технического института.